Hong Kong Mayıs 2025'te istikrarlı bircoin yasasını geçti. Stablecoins Ordinance üç ay sonra yürürlüğe girdi. Bundan dokuz ay sonra, HKMA tek bir lisans vermedi. Panda sayıldı. Sayı hala sıfır.
Hong Kong Stablecoins Ordinance nedir?
The Stablecoins Ordinance, [Cap. 626 Hong Kong Yasalarının 626'sı] (https://www.elegislation.gov.hk/hk/cap626), 21 Mayıs 2025 tarihinde Mevzuat Konsey tarafından yürürlüğe girdi ve 1 Ağustos 2025 tarihinde yürürlüğe girdi. Hong Kong'dan veya Hong Kong'dan bir lisansüstü faaliyet gösteren fiat-referenced stabilcoins (FRS) ihracını, Hong Kong Para Otoritesi ile tek lisans otoritesi olarak yaptı.
Başlık kuralları blunt. Lisanslı bir konur, dolaşımdaki stabilcoinlerin par değerinin% 100'üne eşit olmalıdır. Bu rezervlerin yüksek kaliteli, sıvı ve konur’un kendi bilançolarından ayrılması gerekir. Kazananlar, par'da geri almak için bir sözleşme hakkına sahiptir ve konur rezerv kompozisyonu halka yayınlamalıdır.
HKMA'nın stabilcoin düzenleyici sayfasına göre, yalnızca lisanslanmış kişiler ve küçük yetkili kurumlar FRS'i Hong Kong'daki perakende yatırımcılara sunabilir. Pazarlama halka açık olmayan bir stabilcoin, Ordinance altında bir suçtur.
Bu bir kayıt rejimi değildir. Tam yazarizasyon, banka tarzı gözetimi eklenmiştir.
## Açık bilinen adaylar
HKMA kapsamlı bir başvuru listesi yayınlamadı. Halk ise pedigreed.
Standart Chartered, birlikte başvurmak için Animoca Brands ve Hong Kong Telekomünikasyon (HKT) ile ortaklık kurdu. Jingdong Coinlink, e-ticaret grubunun kripto iştiraki JD.com bağımsız olarak uygulandı. RD InnoTech ayrı olarak açtı. Ant Group'un Hong Kong kolu da açıldı. Endüstri kaynakları, uygulama penceresi ciddi bir kısa listeye daraltmadan önce 50'den fazla gayri resmi ilgi ifadesini saydı.
CoinDesk'in politikası kapsamına göre, HKMA Şefi Eddie Yue, halka açık bir şekilde, sadece bir "single-digit" lisansının ilk toplu olarak verileceğini söyledi. Bu bir tahmin değil. Bu bir hedef.
Onaylanan yarışmacıların ortak olduğu şey banka sınıfı pedigree. Hiçbir standalone kripto-natif başvuru sahibi, HKMA'nın ön değerlendirmesini açıkça temizledi. rejim prensip olarak banka olmayanlara açıktır. Pratikte, her isim sahibi küresel bir bankaya ya da ödemeli bir ebeveyne bir sonraki oturuyor.
# # Yavaşça hareket etme durumu
HKMA'nın yayınlanan mantığı, başka yerlerde gerçekleşen düzenleyici kazalardan kaçınmak istiyor. Algoritma depegs, opak rezervleri ve keşfedilmemiş kağıt iddiaları teorik riskler değildir. Son tarihlerdir.
A stabilcoin tanımıyla, para olarak giyinmiş özel bir sorumluluktur. Hong Kong'un görüşü, finansal merkezdeki halka özel para kazandırıyor, aynı gözetimi bir depozito olarak değil, bir yazılım ürününün daha hafif dokunuşunu gerektirir. Ordinance bu görüşü her maddede yansıtıyor.
Ama işte yakalama. Yavaş düzenleme ayrıca rekabetçi bir sürtünme yaratır. Hong Kong incelemelerine rağmen, AB'nin MiCA stabilcoin rejiminin zaten uygulanmasına rağmen, ABD GENIUS Yasası, Temmuz 2025'ten bu yana kanun olmuştur ve İngiltere'nin FCA ağ geçidi 2027 Ekim'den itibaren başlamıştır). Küresel akışa hizmet eden sorunlar, kural defterinin son olduğu bir yetki seçebilir. Hong Kong'un bahisi, "üçüncü bir denetçinin altında ilk yayınlanan"nın "ilk to market"ten daha değerli olmasıdır.
CoinGecko'nun küresel pazar verilerine göre, toplam kripto piyasası sermayeizasyonu 15 Mayıs 2026'da Tether'in USDT ile sadece 189 $ 'lık bir hesapla kaldı. istikrarlıcoin pazarı, tek bir yargı için beklemez. Ancak, hepsini izlemek.
Hong Kong MiCA, GENIUS ve İngiltere ile nasıl karşılaştırır?
Dört yargı, dört farklı hız.
| Framework | Jurisdiction | Etkili Tarih | Kapsam |
|---|---|---|---|
| MiCA stabilcoin başlıkları | EU (27 eyalet) | 30 Haziran 2024 | E-Money tokens, varlık-referenced tokens |
| GENIUS Yasası | ABD (federal) | 18 Temmuz 2025 | Ödeme stabilcoins |
| Stablecoins Ordinance | Hong Kong | 1 Ağustos 2025 | Fiat-referenced stabilcoins |
| İngiltere FSMA kripto rejim | İngiltere | 25 Ekim 2027 başlıyorment | Stablecoins artı sekiz diğer etkinlik |
AB ilk olarak, kapsamı ve zamanlaması ile taşındı. ABD hızla bacakladı, ancak hala kuralını sonlandırıyor. Hong Kong'un yasası yaşıyor, ancak lisans penceresi, ilk partiyi tedarik edene kadar işlevsel olarak kapatılıyor. İngiltere dört adım procedural maratonu 2027'ye seçti.
Nerede dahil edilecek bir sorun için, fark operasyoneldir. Bir AB CASP bugün bir MiCA-compliant pazarlayabilir. Bir Hong Kong sorunu hala kimseye verilmeyen bir lisansa ihtiyaç duyuyor. Bir İngiltere sahibi 30 Eylül 2026'ya kadar tam başvuruyu sunamaz. Bu dört çerçeveden hiçbiri aynı üründür.
Dört tarihli kontrol noktaları Hong Kong takviminde oturuyor.
- İlk HKMA lisansı hibe: 2026'nın sonlarında, tek haneli bir sorun, halk programı yok
- HKMA rezerv Açıklama kuralları: İlk lisanstan önce beklenen ayrıntılı rehberlik
- ** Kamu pazarlama uygulamaları**: Ordinance altında sınırsız FRS solitasyon riski
- Sandbox-to-license geçişi: mevcut sandbox katılımcıları canlı rejim altında yeniden uygulanmalıdır
Dadacoin, BSC'de bir memecoin, bir stabilcoin değil. Hong Kong takvimi hala önemli çünkü Hong Kong-licensed stabilcoins sonunda BSC'nin stabilcoin-fedilen mekanları da dahil olmak üzere tüm kriptoya anlamlı bir pay verecek. Kısıtlama rejimlerinin tam bozulması kripto düzenleme kapsamı.
Panda hasta. HKMA daha fazlası.
<!- seo- related:start -->
# # # İlgili Okuma
İsviçre FINMA Stablecoin Kuralları: Narrow, Banked, Boring
Güney Kore VAUPA Aşama 2: Yeni Kurallar Altında Stabilcoins
Südkorea VAUPA faz 2: Stablecoins nach neuen Regeln
<!- seo- related:end -->
