La Autoridad Monetaria de Singapur cerró silenciosamente una consulta el 18 de mayo. Los bancos pueden ahora planear mantener activos tokenizados en cadenas públicas de bloqueo. Con capas, con condiciones, pero el mismo MAS que hace seis meses trató esas blockchains como básicamente radiactivas.
¿Qué propuso el MAS?
El 17 de abril de 2026, el MAS publicó su [Documento de Consulta sobre el Tratamiento Prudencial de Criptoassets on Permissionless Blockchains] (https://www.mas.gov.sg/publications/consultations/2026/consultation-on-the-prudential-treatment-of-cryptoassets-on-permissionless-blockchains). Envíos cerrados a las 11:59 el 18 de mayo de 2026. El documento está ahora en la fase de respuesta.
La propuesta permite a los bancos de Singapur mantener o emitir criptoassets registrados en redes sin permiso (Ethereum, Solana, Bitcoin, BNB Chain, cualquier cosa sin un operador central) bajo un régimen más flexible que el estricto incumplimiento de Basilea. Dos números firmes anclan el marco provisional. Según [Ledger Insights' coverage of the consultation] (https://www.ledgerinsights.com/singapore-revisits-bank-prudential-restrictions-on-permissionless-blockchains/), la exposición bancaria local a los criptoassets sin permiso del Grupo 1 está cubierta en el 2% de la capital Tier 1. Las suficiencias que crean pasivos bancarios se suben al 5% de la capital Tier 1.
Group 1 in Basel-speak means assets that pass the standard tests: tokenized traditional assets and qualifieding stablecoins. Group 2 (volatil cripto nativo) todavía atrae el peso del riesgo punitivo 1250%. Así que no, esta no es una luz verde para que los bancos carguen en BTC crudo a valor facial. Es una luz verde para Treasuries tokenizados, fondos de mercado de dinero tokenizados, y establos de grado bancario para sentarse en balances sin una penalización artificial sólo para vivir en Ethereum.
Para escala sobre lo que está sobre la mesa, el cripto total market cap se situó en $2.66 billones el 20 de mayo de 2026 según CoinGecko, con Bitcoin con predominio del 58,15%. La mayoría de ese valor se asienta en carriles sin permiso. Los bancos regulados han estado vigilando desde fuera de la ventana.
From Basel-strict to principle-based: the about-face
El Comité de Basilea finalizó sus reglas criptográficas a finales de 2022, y el 2025 de diciembre fue el objetivo de aplicación. El MAS los adoptó estrictamente. El viejo marco requiere, en términos claros, que cualquier blockchain público que un banco tocó se comporta como uno privado: cada validador conocido y supervisado, ningún riesgo material de reversión de la finalidad, trazabilidad completa de los participantes.
Para Ethereum o Solana, esto fue efectivamente una prohibición. Nadie supervisa ZQ0016 Los validadores de más de un millón de QZ. Ese es, de hecho, el punto.
El nuevo lenguaje de MAS es candid por normas reguladoras. La autoridad misma reconoció el marco anterior "no era la tecnología neutral y punitiva, en vista de los avances en las prácticas de implementación". Traducción: escribimos las reglas en 2022, las cadenas siguieron mejorando, y notamos. La lectura legal de [Análisis de pájaro de la consulta] (https://www.twobirds.com/en/insights/2026/singapore/gamechanger-for-how-banks-treat-cryptoassets-mas-proposes-a-flexible-approach-to-cryptoassets-issued) llama al cambio un "cambiador de juego", que de una firma de Círculo Mágico es aproximadamente equivalente a un dicho humano normal "esto es un gran problema".
El nuevo régimen intercambia listas de verificación prescriptivas para la mitigación del riesgo basada en principios. Si un banco puede demostrar que los controles operativos, de liquidación y de LMA funcionan, la actividad se permite dentro de las tapas. El panda mira. Los jueces de panda. "Principle-based" es también regulador-speak para "lo resolveremos caso por caso", lo que da espacio MAS a maniobrar y da dolores de cabeza a los equipos de cumplimiento.
Why the 2% and 5% caps matter
Un 2% Tier 1 gorro no es generoso en términos relativos. Para un banco como DBS, con la capital Tier 1 al norte de S$60 mil millones, el número absoluto es real, pero el techo es lo suficientemente difícil para prevenir la concentración de balance en cualquier activo tokenizado. La tapa de emisión del 5% importa más estratégicamente: permite a los bancos emitir depósitos tokenizados y establos de grado bancario en redes públicas a escala significativa.
Esto pone a Singapur por delante de la mayoría de los pares en esta pregunta específica. Hong Kong ha ido la ruta [de licencias de stablecoin] (/blog/hong-kong-stablecoin-licensing), con un primer lote deliberadamente pequeño y sin carve-out para la exposición bancaria general. Japón está [reclasificando cripto bajo reglas de valores de la FIEA] (/blog/japan-fiea-crypto-reclassification) comenzando el fiscal 2027, que es un movimiento de la ley de valores, no un movimiento de capital prudencial. Ninguna jurisdicción ha dado a los bancos comerciales una on-ramp explícita para los activos de cadena sin permiso a nivel de balance. Singapur acaba de hacerlo.
Queda el 1250% de ponderación de Basilea en el Grupo 2 (incluido cripto volátil volátil). Así que no, los bancos de Singapur no serán la próxima Estrategia. El carve-out es específicamente para activos donde la reclamación subyacente es la financiación convencional, con el blockchain funcionando como fontanería en lugar de como un envoltorio especulativo. Lo cual es, francamente, la regulación que enmarca el lado institucional del cripto ha estado pidiendo desde 2018.
What to watch next
Tres señales en los próximos noventa días nos dirán si es un cambio real o una consulta educada que no va a ninguna parte.
Primero, el documento de respuesta del MAS. La autoridad normalmente publica un resumen de la retroalimentación y confirma posiciones finales dentro de tres a seis meses después de cerrar una consulta. Observe si las tapas del 2% y el 5% sobreviven intactas, o se aprieta bajo presión bancaria.
Segundo, Basilea mismo. El Comité de Basilea abrió un examen del marco criptográfico en noviembre de 2025. Si el enfoque basado en principios de MAS se recoge a nivel de Basilea, deja de ser un quirk de Singapur y se convierte en una plantilla global. Otras jurisdicciones están prestando atención. La [convergencia mayor en todo el grupo de regulación] (/blog/topic/regulation) está en exactamente estas preguntas.
Tercero, la primera emisión real. Tan pronto como un banco de Singapur emite un depósito tokenizado en Ethereum, Solana, u otra cadena pública bajo este régimen, la prueba del concepto es concreta, y los reguladores pares tienen que reaccionar en especie.
Para BNB Chain y el ecosistema BSC, el read-across es indirecto pero vale la pena notar. Si los bancos pueden emitir establos y activos tokenizados en carriles sin permiso, el valor de ser una cadena creíble sin permiso aumenta. Esto incluye BSC, que normalmente se resuelve con mayor cantidad de transacciones diarias que Ethereum mainnet mientras se ejecuta con tarifas más bajas. Las cadenas con la actividad real más profunda, no el marketing más fuerte, son las que los emisores institucionales elegirán primero.
Los números dicen que sí. El panda levanta una ceja. Dieciocho meses de aparente deriva regulatoria en Singapur, luego una consulta tranquila que remueva el trato bancario de las cadenas públicas, con una fecha límite la mayoría de cripto Twitter falló. Vimos a este venir.
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