Die Währungsbehörde von Singapur hat am 18. Mai eine Konsultation geschlossen. Banken können jetzt planen, tokenisierte Vermögenswerte an öffentlichen Blockchains zu halten. Mit Kappen, mit Bedingungen, aber die gleiche MAS, die vor sechs Monaten behandelt diese Blockchains als im Grunde radioaktive.
Was hat MAS gerade vorgeschlagen?
Am 17. April 2026 veröffentlichte MAS sein Beratungspapier über die Prudential Treatment of Cryptoassets on Permissionless Blockchains. Die Einreichungen sind um 11:59 Uhr am 18. Mai 2026 geschlossen. Das Papier ist jetzt in der Reaktionsphase.
Der Vorschlag erlaubt es den Singapur-Banken, Kryptoassets zu halten oder auszugeben, die in autorisierten Netzwerken (Ethereum, Solana, Bitcoin, BNB Chain, alles ohne Zentralbetreiber) unter einem flexibleren Regime als der strenge Basler Standard aufgezeichnet wurden. Zwei feste Zahlen verankern den Zwischenrahmen. Laut Ledger Insights' Deckung der Konsultation wird die lokale Bankexposition gegenüber der Gruppe 1 ohne Berechtigung Kryptoassets auf 2% des Tier-1-Kapitals begrenzt. Forderungen, die Bankverbindlichkeiten schaffen, werden auf 5% des Tier-1-Kapitals begrenzt.
Gruppe 1 in Basel-Sprecher bedeutet Vermögenswerte, die die Standardtests passieren: tokenisierte traditionelle Vermögenswerte und qualifizierende stabile Münzen. Gruppe 2 (flüchtiges natives Krypto) zieht immer noch die punitive 1250% Risikogewichtung an. Also nein, das ist kein grünes Licht für Banken, um auf rohen BTC auf Gesichtswert zu laden. Es ist ein grünes Licht für tokenisierte Treasuries, tokenisierte Geldmarktfonds und Bank-Grad-Stabilcoins auf Bilanz ohne eine künstliche Strafe nur für das Leben auf Ethereum sitzen.
Für Skalen auf dem Tisch stand das gesamte Krypto market cap auf $2.66 Trillion am 20. Mai 20, 2026 nach CoinGecko, mit Bitcoin mit 58.15% Dominanz. Der größte Teil dieses Wertes beruhigt sich auf unbefugten Schienen. Regulierte Banken beobachteten von außerhalb des Fensters.
Von Basel-Zentrale bis zum Prinzip: die
Ende 2022 beendete der Basler Ausschuss seine Kryptoregeln, mit dem Ziel der Umsetzung im Dezember 2025. MAS hat sie strikt angenommen. Der alte Rahmen erforderte eindeutig, dass jede öffentliche blockchain eine Bank berührte sich wie eine private: jeder Gläubiger bekannt und überwacht, kein materielles Risiko der Endgültigkeitsumkehr, volle Rückverfolgbarkeit der Teilnehmer.
Für Ethereum oder Solana war dies ein Verbot. Niemand überwacht ZQ0016 QZs Millionen-plus-Validatoren. Das ist eigentlich der Punkt.
Die neue Sprache von MAS wird durch Regulatorstandards kodiert. Die Behörde selbst erkannte den vorherigen Rahmen "war nicht technologieneutral und vereinheitlicht, angesichts der Fortschritte in der Umsetzungspraxis." Übersetzung: Wir schrieben die Regeln im Jahr 2022, die Ketten verbesserten sich, und wir bemerkten. Die gesetzliche Lesung aus Bird & Birds Analyse der Konsultation nennt die Verschiebung ein "Gamechanger", der von einer Magic Circle-Firma etwa einem normalen Menschen entspricht, der sagt: "Das ist eine große Sache."
Das neue Regime schwappt vorschriftsmäßige Checklisten für prinzipbasierte Risikominderung. Wenn eine Bank nachweisen kann, dass die Operation, die Abwicklung und die AML-Kontrollen funktionieren, ist die Aktivität innerhalb der Kappen erlaubt. Die Panda-Uhren. Die Panda Richter. "Principle-based" ist auch Regler-Sprecher für "wir werden es für Fall herausfinden", die MAS Raum für Manöver gibt und Compliance-Teams Kopfschmerzen gibt.
Warum die 2 % und 5 % Kappen ausmachen
Eine 2 % Tier-1-Kappe ist relativ nicht großzügig. Für eine Bank wie DBS, mit gemeldetem Tier-1-Kapital nördlich von 60 Milliarden S$, ist die absolute Zahl real, aber die Obergrenze ist schwer genug, um die Bilanzkonzentration in jedem einzelnen Tokenized Asset zu verhindern. Die 5 %-Issuance-Cap ist strategisch wichtiger: Sie ermöglicht es Banken, tokenisierte Einlagen und Bank-Class-Stabilcoins in öffentlichen Netzwerken sinnvoll auszugeben.
Dies setzt Singapur vor den meisten Kollegen auf diese spezifische Frage. Hong Kong hat die Stablecoin-Lizenzroute mit einer absichtlich kleinen ersten Charge und kein Carve-out für die allgemeine Bankexposition. Japan ist [Crypto unter FIEA-Wertpapierregeln] (/blog/japan-fiea-crypto-reclassification) ab dem Geschäftsjahr 2027, das ist ein Wertpapier-Rechtszug, nicht ein prudential-Kapitalzug. Weder die Gerichtsbarkeit hat den Geschäftsbanken ein explizites On-Ramp für autorisierte Vermögenswerte auf der Bilanzebene gegeben. Singapur hat es gerade getan.
Die Gewichtung von 1250% Basel auf Gruppe 2 (unverkapselte flüchtige Krypto) bleibt bestehen. Also nein, Singapur-Banken werden nicht die nächste Strategie sein. Das Carve-Out ist speziell für Vermögenswerte, bei denen der zugrunde liegende Anspruch konventionelle Finanzen ist, mit dem blockchain als Klempner und nicht als spekulative Wrapper. Das ist, offen gesagt, die regulatorische Friaming der institutionellen Seite von Krypto bettelt seit 2018.
Was ist das?
Drei Signale in den nächsten neunzig Tagen werden uns sagen, ob dies eine wirkliche Verschiebung oder eine höfliche Konsultation ist, die nirgendwo hingeht.
Zuerst das MAS-Reaktionspapier. Die Behörde veröffentlicht in der Regel eine Feedback-Zusammenfassung und bestätigt endgültige Positionen innerhalb von drei bis sechs Monaten nach Abschluss einer Konsultation. Achten Sie darauf, ob die 2 % und 5 % Kappen intakt bleiben oder unter Banklobby festgezogen werden.
Zweitens, Basel selbst. Der Basler Ausschuss hat im November 2025 eine Überprüfung des Krypto-Rahmens eröffnet. Wenn der grundsätzliche Ansatz von MAS auf Basel-Ebene abgeholt wird, wird er ein Singapur-Quark und wird zu einer globalen Vorlage. Andere Gerichtsbarkeiten achten darauf. Die breitere Konvergenz über den Regulierungscluster steht genau auf diesen Fragen.
Drittens, die erste echte Ausgabe. Sobald eine Singapur-Bank eine tokenisierte Einzahlung auf Ethereum, Solana oder eine andere öffentliche Kette unter diesem Regime ausgibt, ist der Konzeptnachweis konkret, und Peer-Regulatoren müssen in der Art reagieren.
Für die BNB-Kette und das BSC-Ökosystem ist das Read-Across indirekt, aber erwähnenswert. Wenn Banken stabile Münzen und tokenisierte Vermögenswerte auf berechtigenden Schienen ausstellen können, steigt der Wert einer glaubwürdigen, berechtigenden Kette. Das schließt BSC ein, das regelmäßig höhere Tagesgeschäftszahlen als Ethereum Mainnet bei niedrigeren Gebühren festlegt. Die Ketten mit der tiefsten realen Aktivität, nicht das lauteste Marketing, sind die institutionellen Emittenten werden zuerst wählen.
Die Zahlen sagen ja. Die Panda hebt eine Augenbraue auf. Achtzehn Monate offensichtliche regulatorische Drift in Singapur, dann eine ruhige Konsultation, die die Bankenbehandlung von öffentlichen Ketten wiederverwirrt, mit einer Frist die meisten von Krypto Twitter verpasst. Spoiler: Wir sahen diesen hier.
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