Celestia era el sistema operativo para las próximas mil cadenas. Dos años más tarde, TIA comercializa a $0.31, la generación airdrop lleva mucho tiempo liquidada, y la capa de disponibilidad de datos destinada a capturar un mercado de tarifas generacionales todavía gana menos por día que una menta NFT de nivel medio. El panda no se sorprende.
What is Celestia, and why did it crash 98%?
Celestia dividió la pila de enrollamiento en pedazos. La ejecución vive en rollos. Solución de vidas en Ethereum, o donde sea. La disponibilidad de datos, la parte donde los registros publican sus datos de transacción para que el mundo pueda probar lo que pasó, se suponía que viviría en Celestia. Barato, dedicado, escalable. La "tesis modular" era un lanzamiento limpio y una apuesta popular.
Según [CoinGecko] (https://www.coingecko.com/en/coins/celestia), TIA alcanzó un pico de 20,85 dólares el 10 de febrero de 2024, luego pasó los próximos dos años molendo más abajo. Al 7 de junio de 2026 el precio del spot se sitúa en $0.31, market cap en $288 millones, la valoración totalmente diluida en $364 millones. Esa es una reducción del 98,5% de la altura de todo el tiempo, en un token que todavía tiene aproximadamente el 21% de su suministro total todavía para entrar en circulación.
El lanzamiento no empeoró. Modular todavía tiene sentido de ingeniería. Lo que rompió fue la suposición de que "DA es el próximo mercado gas" se traduciría en TIA acumulando honorarios significativos. Vimos a este venir.
Tokenomics: inflación, desbloquea, tesorería
Celestia lanzó en octubre de 2023 con mil millones de TIA en génesis. El protocolo paga recompensas de inflación a los estafadores, comenzando alrededor del 8% por año y adhesándose hacia un piso a largo plazo más cerca del 1,5%. Esa es una curva de inflación suave por los estándares L1, pero se apila encima de un problema mayor: desbloqueo programado.
Según [CoinDesk] (https://www.coindesk.com/tag/celestia), un evento de desbloqueo de $900 millones TIA aterrizó en octubre de 2024 en un mercado que ya estaba temblando. La cobertura de seguimiento en agosto de 2025, titulada "De airdrop a la caída libre", señaló TIA había perdido más del 90% de su valor como desbloqueos agresivos rodados. La Fundación Celestia crió 100 millones de dólares en septiembre de 2024, lo que da la pista del equipo. Pero la capital del tesorería no rellena las bolsas de holders.
El suministro circulante actual es de 927 millones de TIA contra un suministro total de 1.700 millones por CoinGecko, lo que deja aproximadamente 243 millones de fichas todavía para llevar o emitir. Una gran parte del flotador circulante está en juego, lo que amortigua la presión de venta inmediata, pero también significa eventos inesperados tienden a coincidir con la siguiente etapa hacia abajo. El flotador sigue creciendo, principalmente a partir de las emisiones de staking y los tramos restantes. La actualización de Matcha a finales de noviembre de 2025 prometió ganancias de rendimiento junto con los ajustes de tokenomics, por CoinDesk, aunque la economía de unidad que en última instancia conduce el precio de un DA token tarda más en doblarse que una diapositiva de hoja de ruta.
Donde el panda levanta una ceja: las reescrituras tokenomics son más fáciles de enviar que los mercados de tarifas.
Versus peers: EigenDA, Avail, and the Ethereum-native push
Celestia no estuvo solo en su mercado por mucho tiempo. Tres presiones estructurales llegaron inmediatamente.
EigenDA envuelve la disponibilidad de datos dentro de la economía más amplia EigenLayer restaking. Los rodillos que usan EigenDA heredan la seguridad económica de Ethereum sin pagar una ficha separada. Ese modelo, cubierto en nuestro [EigenLayer slashing-era analysis] (/blog/2026-06-04-eigen-slashing-era-thesis), paquetes DA con restaking y reutiliza ETH como activo de seguridad.
Avail salió de Polygon y lanza una pila de DA modular similar. Ha sido más silencioso en las integraciones pero técnicamente creíble. Si el mundo de la enrollación necesita dos capas no-Ethereum DA es una pregunta con una respuesta obvia, y la respuesta no es "sí, cómodamente". Varios rollos anunciados originalmente en Celestia han girado a ya sea EigenDA o los bloques nativos Ethereum desde 2024, citando costo y paridad de seguridad en lugar de cualquier fallo celestia específico.
Luego Ethereum mismo envió [EIP-4844 bloques] (https://ethereum.org/en/roadmap/danksharding/) y siguió iterando. El mercado de tarifas de Blob Ethereum ha permanecido barato, predecible y lo suficientemente bueno para la mayoría de los rollups. Cuando la opción predeterminada cuesta casi nada y hereda el validador más grande establecido en el planeta, usted tiene que trabajar duro para vender una alternativa.
Celestia ganó integraciones. [Noble's AppLayer] (https://celestia.org) para cadenas de cadenas de carbón estable, más el Ethena y Securitize RWA blockchain usando Celestia DA, ambos marcados por CoinDesk. La adopción real, el rendimiento real. Pero la economía de la unidad todavía no se mueve lo suficiente como para soportar un token de 20 dólares, o un token de $5, o posiblemente el token de $1. Tres equipos compiten para dar disponibilidad de datos cerca del costo. Los inversores eligieron el que más cartas.
What to watch next
Algunas señales decidirán si TIA es dinero muerto o reconstrucción silenciosa.
Matcha actualización tracción: la actualización a finales de 2025 prometió más rendimiento de bloque y mejor captura de tarifas. Si el bloque cuenta el aumento sin honorarios después, se confirma el problema estructural.
Permaneciendo desbloquear los acantilados: la colocación de tranches en 2026 todavía importa. Cada uno es un evento de suministro conocido que el mercado funcionará de frente.
Ganancias de alto volumen: las integraciones de las cadenas de aplicaciones y las plataformas RWA son alentadoras, pero el gráfico que importa es "tribuciones de ADA pagadas a Celestia por día". Ese número ha sido históricamente pequeño. Necesita complicarse, no solo hacer cosquillas.
Restake-DA competition: EigenDA es la amenaza existencial. Si ETH-aligned DA captura el mercado de laminación, la planta de precio de TIA tiene que venir de staking rendimiento descontado por la inflación, que no es una gran carta.
Fundación de la pista: $100 millones recaudados en 2024 compra tiempo, no una tesis. Vea el flujo de donaciones y las señales de los ecosistemas dev.
Vemos esto desde el lado BSC, donde la disponibilidad de datos se resuelve principalmente por el diseño monolítico de BNB Chain y la mayoría de los usuarios no saben qué es un bloque. Dadacoin vive en un debate diferente. Pero para cualquiera que se aloje en [altcoins en 2026] (/blog/topic/altcoins), Celestia es la prueba más limpia de si la tesis modular paga sus facturas o simplemente suena bien en las conferencias. Compare con [La brecha de mercado-cap-to-TVL de Injective] (/blog/2026-06-06-injective-mcap-tvl-gap) si desea otro altcoin de mitad de período donde el precio y los fundamentos están discutiendo en público.
La tesis modular no ha sido falsificada. Se ha entregado, y el mercado precio lo que realmente paga. El panda sigue mirando.
