Analysis19 mai 2026·By Sunjinwo76·6 min read

Neden Zcash ve Monero 2026'da Sessizce Repricing

Zcash up 14x. Kayıtlarda kalkan tedarik. Paradigm ve bir16z Dev takımın geri döndü. Gizli tez artık pis değildir ve zamanlama rastgele değildir.

Panda, piyasanın gizlilik köşesini yıllardır izliyor. döngüleri için hiçbir şey yok. Sonra aniden, para. Gerçek para, duygusal bahisler için bilinen insanlardan. Tezim: gizlilik paraları başka bir perakende alevlendirmeye sahip değildir. Bir kategori olarak yeniden fiyatlanıyorlar, çünkü üç yapısal güç bir kerede yuvarlandı ve piyasanın çoğu henüz fark etmedi.

Bu makale bu durumu yapar, sonra diğer taraftan saldırır. Eğer tez yanlışsa, fiyat bana neden söylemeden önce bilmek istiyorum.

# Sadece Gizlilik Coins için Ne Oldu

2023 ve 2024 çoğu için, gizlilik para sektörü bir müze sergisi gibi görünüyordu. ZEC 30 $ altında sürüklendi. XMR, on yıl boyunca, küçük bir grup tarafından sevilen, herkes tarafından görmezden gelen aynı canavardı. Coinbase kasıtlı olarak, borsalar sessizce "mükemmel gelişmiş" uyarıları ekledi ve konsensiyonun yavaş harekette kategoriyi öldürdüğünü söyledi.

Sonra 2025 oldu. The Defiant, ZEC, hareket eden gizlilik akranlarıyla 700 $ 'dan fazla bir araya geldi. 2026 Mayıs’ta, CoinDesk, ZEC $ 560.62 $ 2.37B ile 24 saat hacmi) (https://www.coindesk.com/price/zcash), yılın yaklaşık% 1,400'ünü aldı. Monero% 123 ekledi, Dash% 12 ekledi. memecoin piyango ile kıyaslanmış sayılar, ancak düz kaset yıllarından itibaren kategori bir bant gibi davranıyordu.

Önce değişen şey perakende değildi. Kapak masasıydı.

DCG'yi çalışan Barry Silbert, Blok yıllar önce gizlilik odaklı kriptoya göç etmesini beklediğini ve Zcash'un 500x'e gelebileceğini söyledi. Kitabınızı konuşanı çağırabilirsiniz. Aynı zamanda endüstrideki en ağ-aware operatörlerinden birinden bir kamu işaretleyicisi, dost bir İK sandalye ofiste otururken yapılır.

Sonra geliştirici reshuffle. Zcash Open Development Lab, ekip Elektrikli Para Şirket Kurulu anlaşmazlığından sonra kuruldu, Paradigm'dan 25 milyon dolar, bir16z kripto, Coinbase Ventures, Winklevos Capital, Cypherpunk Technologies, Bölüm One ve Arthur Hayes'in Maelstrom'a göre Beş yıl önce, bu kapak masasından 25M yuvarlak yükseltilmedi. 2026 Mart'ta, öyleydi.

Sayılar evet diyor. Panda bir kaş yaratır.

# Why Now? Hareketin Arkasındaki Üç Güç

Her kripto anlatısının sinir bozucu kısmı “şimdi” sorudur. Gizlilik bir özellikti, bir bug değil, Satoshi'den beri. Peki ne ortaya çıktı?

Üç kuvvet, açıkta tüm görünür, bireysel olarak belirleyici değil, ancak ayılar için rahatsız edici bir şekilde yığıldı.

İlki on-chain. Shielded ZEC, tedarikin uykulu bir azınlıktan anlamlı bir paya gitti. The Block'e göre, kalkan havuz, ralli sırasında toplam tedarikin% 23'ünü tırmandı ve daha sonra raporlama bunu% 30'a daha yakınlaştırıyor. Bu önemli çünkü yıllar boyunca eleştiri aslında Zcash kalkanı kullanmıyordu, bu bir pazarlama özelliğidir.” Tedarikin% 30'u kalkan adreslerde park edildiğinde, pazarlama-feature argümanı düz bir yüzle yapmak daha zorlaşır.

İkincisi düzenleyicidir. Paul Atkins'in altındaki Trump-era SEC, önceki yönetimden yatırım teması olarak finansal mahremiyete daha az düşmandır. Bu, mahremiyet paralarının yeşil bir ışık elde etmesi anlamına gelmez. Bu, 2023-2024'teki kategorinin 2026'da farklı okuduğu varoluşsal risk anlamına gelir. ZEC'ye iki yıl önce dokunmayan operatörler artık bir panelde oturabilir ve kariyer riski olmadan tartışabilirler. Foundry, kurumsal madencilik kolu, 2026 Mart'ta kurumsal Zcash maden havuzunu duyurdu) (https://www.coindesk.com/business/2026/03/10/mining-giant-foundry-to-introduce-institutional-zcash-mining-pool). Tame başlığı, yüksek sinyal.

Üçüncüsü makro framing. [Toplam kripto market cap 2.64T ve BTC baskın% 58.24'te 19 Mayıs 2026] (https://www.coingecko.com/en/global-charts), Bitcoin işi makro varlık olarak yapmıştır. Şimdi sıkıcı zincir. Zaten BTC'ye sahip olan yatırımcı başka bir yere bakmak zorunda ve Silbert'in yaptığı karşılaştırma, market cap'nin bir kısmı ile “Bitcoin” olduğunu gösteriyor. Bu bir garanti değildir. Bu bir kurulum.

Bu, en çok kapsama özleridir. Gizlilik reddedilmez çünkü mahremiyet daha iyi olur. Gizlilik reddedilir, çünkü Bitcoin daha büyük, düzenleyici geri damlacıklı ve geliştirici yeteneği aynı zamanda yeniden gruplandırılmıştır. Bu, üç kişilik bir yığın değil.

Bu "farklı rayların daha geniş versiyonunu istiyorsanız farklı iştahlara hizmet eder" argümanı, üç kripto pazarındaki tez ve [/blog/2026-05-18-ai-agents-cheap-chains-thesis için) ilgili bir dava yaptım. Aynı şekil, farklı zincir.

Sayılar, Soğuk Işıkta

Fiyat almayı kanıt olarak sevmiyorum. Fiyat bir oy, temel değil. Bu yüzden burada olmayan sayılar, kaynaklarla, bu beni bir memeten daha fazla düşünmemi sağlıyor.

The Block on-chain dashboard, Zcash'ta kalkan tedarik, zirve ağ yararı ile daha önce ilişkili bir seviye, spekülatif ticaret. Spekatörler, koruyucu havuzlara para taşımazlar. Onları borsaya taşırlar. Bu nedenle yükselen bir pay, yükselen fiyatla tandem, 2021 tarzı memecoin pompasından farklı bir imzadır.

Fon turunun kendisi fiyat dışı bir veri noktası. Paradigm ve bir16z tarafından yönetilen bir mahremiyet mağazası için 25 milyon tohum, 2023 yılında iç yatırım komiteleri temizlenmedi. İki yıl sonra, yaptı. Capital allocators yavaştır. Birlikte bir tema üzerinde hareket ettiklerinde, genellikle yasal-ve-narrative ortamın yeterince değiştiği anlamına gelir.

| Datapoint | Source | Value | Date |
| --- | --- | ---
| Shielded ZEC tedarik | Blok | - toplam% 30 | 2026 |
| ZEC 2025 performans | Defiant | %1 | Yıl sonu 2025 |
| ZODL tohum turu | Blok | 25M | 2026 |
| Toplam kripto mcap | CoinGecko | 2.64T | 19 Mayıs |
| BTC baskınlığı | CoinGecko | 58.24% | 19 Mayıs 2026 |

Masa düzenli görünüyor. Sonuç değildir: mahremiyet artık kurumsal bir tema değildir, bir forum teması değildir. Bu yapısal değişimdir.

Counterarguments: Bu Tezi Öldürebilecek Nedir

Sadece bir tarafı tartışırsam kötü bir analist olurdum. İşte bu tez molalarının dört yolu, aslında endişe duyduğum şeyle sıralanıyor.

Regulatory viski: dostça bir İK sandalye kalıcı bir iş durumu değildir. Eğer siyasi rüzgar 2027 veya 2028'de dönerse, [privacy-token-listing risk bayrağı 2026'nın başlarında CoinDesk tarafından kaldırıldı] (https://www.coindesk.com/markets/2026/01/07/privacy-tokens-may-extend-their-outperformance-into-2026-researchers-and-experts-agree) hızlı bir şekilde geri gelir. Exchange uyumluluk memurları gizlilik varlıkları sevmez. Bir uygulama eylemi, bir delisting dalgası ve teklif tahliyeleri. Bu büyük olasılıkla senaryoyu öldürüyor ve crypto düzenleme kapsamı merkezimizde yakından takip ediyorum.

Privacy paraları olmadan: Zcash-style özellikleri genel amaçlı L1s'e zk-proofs aracılığıyla taşınırsa, özel bir mahremiyet parası için durum zayıflatır. Decrypt, “Özel Bitcoin”, Starknet'i Zcash benzeri özelliklerle başlatdığını bildirdi. Kullanıcılar zaten kullandıkları zincirde kalkan işlemleri alırsa, neden ZEC tutuyor? Stabilcoin'ler bölgesel ödeme raylarını yiyen aynı mantık, içeriden gizlilik para moatını çiğnebilir.

Thin sıvılığı, asymmetric çizdowns: Gizlilik paraları dar bir mekanda ticaret. İki orta aşama bile ZEC veya XMR'yi uyumluluk nedenleri için bırakırsa, sipariş kitabı vahşileşiyor. Yükselen aynı kıtlığı, teklifin bir hafta boyunca kaybolursa% 60 çizer.

Narrative egzozion: "privacy geri döndü" ticaret neredeyse her döngü için çağrıldı. Bu çağrıların çoğu yanlıştı. şüphecinin görüşü, 2025-2026'nın sadece son yanlış şafak olduğu, aynı yatırımcılar her döngüde biraz daha yüksek fiyatlarda heyecanlanıyor. Bu filmi daha önce gördüm. Olumlu değil, ama bir model.

Düzenleyiciyi ve "privacy- without-coins" argümanlarını ciddi buluyorum. Sıvılık argümanını önemli buluyorum ama fiyatlandım. Anlatımı entelektüel olarak tembel buluyorum: Her döngü değil olana kadar son döngüdür.

Ama işte yakalama. Bunların hiçbiri yapısal okumayı geçersiz kılmaz. Size ticareti kırabileceklerini söylüyorlar. Bugün size ticaretin yanlış olduğunu söylemiyorlar.

2026 Sonunda Ne İzlemek

Bu tezi bir zaman çizelgesinde düzeltmeye çalışıyorsanız, burada tarihlerle olan saat listesidir.

Q3 2026'nın sonunda, ZEC'in toplam tedarikin% 35'ini geçeceğini izleyin. Eğer öyleyse, on-chain kabul hikayesi belirleyici bir şekilde güçlendiriyor. Eğer% 30'un altında durursa, anlatı yumuşar.

2026 Aralık'tan önce, herhangi bir büyük ABD değişiminin gizlilik para listelerini genişletmek veya kısıtlamasını izlemek. Coinbase, Kraken ve Gemini tüm yönetim değişikliklerine bağlı politika incelemelerine sahiptir. Bir üst üç ABD mekanında yeni bir gizlilik işareti yapısal bir geçerliatör olurdu. Bir delisting, öldürme atışı olurdu.

2027'nin ilk yarısında, [Foundry corporate mining havuzu] (https://www.coindesk.com/business/2026/03/10/mining-giant-foundry-to-introduce-institutional-zcash-mining-pool) hacmi ile neler olduğunu izleyin. Kurumsal katılım büyürse, ZEC'in piyasa yapısı normalleşir. Sessiz rüzgarlar varsa, kurumsal tez onu duyurmadan suya girdi.

Son olarak, ZODL yol haritasını izleyin. 25 milyon tohum, odaklanmış bir Dev takım için yaklaşık 18 ila 24 aylık bir koşu satın alır.-2027'nin ortalarında, anlamlı protokol geliştirmelerini ya da kod olmadan elde etme konusunda yuvarlak yakdıklarını görmeliyiz. Sermaye içeridedir. Şimdi çalışma.

Dadacoin için, bunların hiçbiri doğrudan hareket edilemez. Biz bir sitirical BSC memecoin, bir gizlilik varlık değil. Ama meta-lesson, BSC vs Solana sıkıcı-chain tez: Yıllardır ölü görünen kategoriler kendilerini Twitter'da duyurmayan operatörlerden geri dönebilir. Panda kapak masasını izliyor, zaman çizelgesi değil.

Spoiler: Bunu gördük. Şimdi soru teklifin sahip olup olmadığıdır.

<!- seo- related:start -->