Oito bancos coreanos já codificaram a KRW. Seul ainda não tem lei que autorize nenhuma delas a ser emitida. E em 22 de maio, os acionistas da Naver votaram em um negócio de US $ 10,3 bilhões para comprar o pai de Upbit. Nove anos de proibições de moedas nacionais, oito bancos a correr, autoridade de emissão zero. Bem-vindo à política coreana de stablecoin em 2026.

# O que é o ato básico de ativos digitais da Coreia do Sul?

O Digital Asset Basic Act é o projeto de lei que, em teoria, legalizaria finalmente a emissão de stealcoin de pegged ganho após uma proibição nacional de lançamento de nove anos. Estabeleceria também regras de reserva, custódia e divulgação para os emitentes, e concederia à Comissão de Serviços Financeiros (FSC) uma autoridade de investigação alargada sobre operadores estrangeiros que servem utilizadores coreanos. Essa é a teoria.

De acordo com [a mesa política da Coindesk] (https://www.coindesk.com/policy/2025/12/30/south-korea-s-long-awaited-crypto-law-stalls-over-who-can-issue-stablecoins), a passagem foi empurrada para além do primeiro trimestre de 2026, porque o Banco da Coreia (BOK) e a FSC não conseguiam concordar sobre quem vai emitir. O Partido Democrático em poder introduziu um projeto de lei consolidado em 8 de abril de 2026, por [KED Global] (https://www.kedglobal.com/regulations/newsView/ked202601060007). Ainda não libertou a Assembleia Nacional.

Esta não é a primeira lei de criptografia da Coreia. A Lei de Proteção do Usuário de Bens Virtuais (VAUPA) entrou em vigor em 2024, exigindo intercâmbios para executar sistemas de vigilância para o comércio desleal e para aumentar imediatamente a atividade suspeita para o Serviço de Supervisão Financeira. A Lei Básica é o segundo pilar: o lado da emissão. VAUPA policia os locais. A Lei Básica iria policiar o que é emitido sobre eles. Duas metades, uma inacabada. Sabíamos que isto ia acontecer.

# Um voto de 10,3 bilhões sem uma lei de moeda estável

Em 22 de maio de 2026, os acionistas da Naver Financial e Dunamu, o operador da maior bolsa da Coreia Upbit, reuniram-se para aprovar uma aquisição de 10,3 bilhões de dólares. O acordo, anunciado pela primeira vez em novembro de 2025, valoriza Dunamu em aproximadamente 15,1 trilhões de won e foi confirmado por [Relatório Cointelegraph] (https://cointelegraph.com/news/naver-financial-acquires-dunamu-upbit-10b-stock-swap). A liquidação da bolsa de valores está prevista para 30 de Junho de 2026, até à assinatura da Comissão de Comércio Justo da Coreia.

Essa é uma das maiores transações de M&A cripto-adjacentes na história asiática. Isso aconteceu antes de o país ter estabelecido quem está autorizado a emitir um único token ganho.

A exposição a retalho nacional diminuiu em paralelo. Por [Seoul Economic Daily] (https://en.sedaily.com/finance/2026/05/05/korea-crypto-holdings-halve-to-60-trillion-won-as-investors), as participações de criptografia coreanas caíram para 60,6 trilhões de dólares ganhos (cerca de 44 bilhões de dólares) no final de fevereiro de 2026, aproximadamente metade do nível do ano anterior. No entanto, a procura de moedas estáveis continuou a aumentar. A base de varejo encolheu, o apetite institucional não. Essa é a forma de mercado que os reguladores ainda discutem.

Para um contexto mais amplo, [Dados de mercado global da CoinGecko] (https://www.coingecko.com/en/global-charts) coloca a capitalização total de criptografia em US$ 2,60 trilhões em 23 de maio de 2026, com Tether (USDT) sozinho em US$ 189,49 trilhões. Uma única moeda de dólar americana anão todas as propostas ganhas actualmente numa secretária em Seul. O panda levanta uma sobrancelha.

# A regra de 51 por cento e por que divide Seul

Aqui está a luta principal. O Banco da Coreia insiste que os emitentes de stablecoin ganhem a maioria (pelo menos 51 por cento) de um banco licenciado, citando razões prudenciais e anti-lavagem de dinheiro. O FSC argumenta que o limiar impediria as empresas fintech de competirem com a blockchain. O Partido Democrático Governante também se opõe ao número do BOK, segundo o relatório de Coindesk citado acima. Três instituições, três posições, uma conta em falta.

O rascunho, quando passa, exige reservas de emitentes acima de 100% da oferta, detidas em bancos ou custódias aprovadas, e segregadas do balanço do emitente para conter contágio. A mecânica prudencial não é controversa. Os mecânicos de controle corporativo são.

Entretanto, a indústria parou de esperar. Por [cointelegraph's banking coverage] (https://cointelegraph.com/news/korean-banks-to-launch-won-pegged-stablecoin), oito grandes bancos (KB Kookmin, Shinhan, Woori, Hana, NongHyup, IBK, K Bank, Standard Chartered Korea) juntaram-se a um consórcio para desenvolver coins estáveis apoiados pela KRW que visavam 2026 lançamentos. KB Kookmin arquivou pedidos de marca registrada para "KBKRW" e "KRWST". Um token sem status legal em seu mercado doméstico já tem um portfólio de marcas. Esta é uma forma de sequenciar um processo regulamentar.

O presidente Lee Jae Myung emoldurou publicamente uma stablecoin apoiada pelo KRW como uma prioridade nacional para combater o domínio de fichas de dólares dos EUA, uma postura resumida por [DL News] (https://www.dlnews.com/articles/markets/south-korea-japan-aim-for-2026-stablecoin-breakthrough/). Política industrial vestida de defesa monetária. E impede uma luta processual por razões de propriedade corporativa. Os juízes do panda.

Os emissores estrangeiros enfrentam um obstáculo separado. Sob o rascunho, USDC, USDT, e qualquer stablecoin não doméstico precisaria de uma filial ou filial local para servir usuários coreanos. A atual zona cinzenta, onde a Stablecoin coreana flui através de locais offshore, é exatamente o que a Lei é, em parte, projetada para fechar.

# O que assistir a seguir

Três sinais para rastrear no próximo trimestre.

Em primeiro lugar, a Comissão de Comércio Justo da Coreia decidiu sobre o acordo Naver-Dunamu. O teste estrutural é se a maior empresa de internet do país mais seu maior intercâmbio será permitido consolidar durante o vácuo legal, ou forçado a alienações e remédios comportamentais. A janela de liquidação da fusão de 30 de junho de 2026 é o prazo que importa.

Em segundo lugar, a lei consolidada do Partido Democrata movendo-se através do comitê. Se o 51% andar se diluir, o consórcio bancário perde seu fosso planejado e os jogadores fintech vão se acumular. Se o piso se mantiver, os oito bancos nomeados são os primeiros na linha por padrão. Qualquer resultado reformula a distribuição da moeda estável coreana para o resto da década.

Terceiro: USDC e USDT postura. Circle and Tether não sinalizaram publicamente como responderão a uma exigência de filial coreana. A atual zona cinzenta regulatória é o estado mais lucrativo para ambos. Esperar um advogado jurisdicional silencioso, não compromissos públicos altos.

Para [compliance paralelo aperta em todo o Ásia-Pacífico] (/blog/topic/regulation), veja nossas recentes desagregações do [Capas de banco de cadeia pública MAS de Singhapura] (/blog/2026-05-20-singapore-mas-public-chain-bank-caps) e do [Brasil BCB 561 FX framework] (/blog/2026-05-22-brazil-bcb-561-fx-ban). O roteiro se repete em todos os hemisférios: trilhos locais, controle local, moedas estáveis globais espremidas na fronteira.

Para Dadacoin, um BSC memecoin satírico, este é o tipo de teatro regulatório que mantém o panda alimentado. Oito bancos, uma lei em falta, um voto de 10,3 mil milhões. Os números são reais. O estatuto jurídico não é. A contradição é a história.

# Leitura relacionada

• [Fase 2 da VAUPA da Coreia do Sul] (/blog/korea-vaupa-phase-2)
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