1 Haziran 2026 Pazartesi günü, Kalshi, on iki altcoin üzerinde kalıcı gelecekler için CFTC ile kendini örneklemeler açtı. CFTC Bitcoin perps üç gün önce kutsamıştı. Piyasa bunu yeşil bir ışık olarak okudu. Panda iyi baskıyı okudu.

İyi baskı, vakaya göre diyor. Hangi düzenleyici lehçe “ göreceğiz, basın serbest bırakılmasını önceden satın almayacağız.”

CFTC aslında Approve Nedir?

29 Mayıs Cuma günü, CFTC, Bitcoin'de daimi bir gelecek sözleşmesi düzenlemesine izin verdi. CoinDesk'in politika masasına göre, ajansın bir CFTC- denetimli değişimi temizlemesi ilk kez yapıldı. Headlines bunu "şimdi ABD'de yasal" olarak sıkıştırdı. Bu, siparişin söylediği şey değil.

Sipariş Bitcoin ile kaplıdır. Bir varlık, belirli risk parametreleri altında bir yerde. CFTC, diğer kripto perps için onayın bireysel olarak inceleneceğini, her varlık sıvılık derinliği, volatilite desenleri ve manipülasyon için algılanabilirliği değerlendirdiğini belirtti. Çeviri: BTC temizlendi çünkü BTC çok-trilyon dolarlık bir kitabı ve gelecekteki pazarı en fazla özniteliklerden daha derin bir şekilde genişletmiştir. SHIB değil.

Böylece Kalshi 72 saat sonra açıldığında, önceden onaylanmış bir büfe toplamadı. On iki ayrı sınav oldu. Piyasa her zaman büfede fiyatlandı, çünkü piyasa her zaman yapıyor.

# Neden Kalshi 72 Saatte Öldü

Hız hikayedir. Bitcoin perps Cuma öğleden sonra temizlendi. Pazartesi sabaha kadar, Kalshi ETH, XRP, SOL, DOGE, LTC, BCH, LINK, XLM, SUI, SHIB, DOT ve HBAR ile donatılmıştır. Bu bir reaksiyon değil. Bu, BTC başlangıç tabancası için bir çekmecede oturan bir kağıt iş sprintidir.

Decrypt'in kapsamı, Kalshi'nin Hiperliquid veya herhangi bir onshore rakibi hareket etmeden önce deniz perp akışında çit atmaya çalıştığı çerçeveler. Bu çitin arkasında gerçek bir sayı var. Toplam kripto pazarı, bu sabah CoinGecko Global, günde 2.88 ve bu on iki isimdeki tür Türevler hacminin anlamlı bir kısmı zaten dokunamaz. Panda, ABD tahmin pazar mekanlarını, spor olayı sözleşmeleri için iki yıl lobi yaptı. Şimdi aynı aciliyetle perps istiyorlar. Desen tanıma bir komplo değildir.

Ayrıca Hiperliquid'in Polymarket ve Kalshi'nin hacminin bu ilkbahardan önce ilk Bitcoin sonuç pazarında bir araya geldiği küçük bir konudur. Kalshi bunu görmezden gelemez. CFTC onayı moat. Şişman hızı, moat-diggingtir.

Listede 12 Altcoin

Liste, olasılığın yayılması için kimin üzerinde olduğundan daha az ilginçtir. Bazıları muhtemelen gözden geçecek. Bazıları muhtemelen değil. Kaba oranlara göre sıralayın:

ETH bir sonraki domino. CoinGecko'nun Ethereum sayfasına göre, ETH 238.23B market cap ve her anlamlı ölçü ile iki numaraya sahiptir. CFTC, ETH perp'i sıvılık gerekçesiyle reddederse, ajans bu dosyalamadan daha büyük sorunlara sahiptir. 100 $ 78.23B ve bir düzenleyici kayıtta oturuyor, ironik olarak, şimdi çoğundan daha temiz. Uzun süreli isimler, dava-by-case duvarının aslında ısırdığı yerdir.

SHIB davası neredeyse komik. Sahibi saymak ve yüz özellikleri tam anlamıyla meme dağılımı için mühendisi olan bir token, şimdi ciddi bir tür referans varlık olarak doğrulamak için federal bir düzenleyici soruyor. Spoiler: Bunu gördük.

# Why It Matters

Bu listenin yarısı bile açık olsa üç somut değişim.

İlk olarak, onshore türevleri yerçekimi. ABD perakende ve ABD kurumları hem deniz bahanesini kaybeder. Şu anda altcoin perp maruz kalmak isteyen bir fon, bir Bahamalar veya Seychelles varlık aracılığıyla yol almak ve yapıyı uyumluluk için açıklamak zorundadır. Bir CFTC-regated mekan açıklama adımını kaldırır. Ciltler her seferinde en az yasal sürtünme yolunu takip eder.

İkincisi, ** ABD saatlerinde fiyatlar keşif**. Offshore perps, Asya ve Londra seansları sırasında altcoins için marjinal fiyatı belirledi, ABD saatleri genellikle bir çölle. CFTC- denetimli perps bu sipariş akışını ithal eder. Kısa vadeli dalgalanma modelleri için çoğaltma, özellikle ABD makro yayınları etrafında beslenmez.

Üçüncüsü, ** Uzun vadeli piyasa sıkıştırması**. Kalshi'nin temel franchise olayı sözleşmelerdir. Perps farklı bir canavardır: piyasa yapıcılara, ya daacles’e ihtiyaç duyuyorlar, finansman oranı makinelerine ihtiyaç duyuyorlar. Her ikisi de paralel olarak küçük bir takım kurar. Hyperliquid'in tahmin piyasaları itti, çapraz-margining ve geçerliator-settled veyaacles ile başlatılan rekabetçi baskı, acil durumun açıklanmasıdır.

Bu aletlerin gerçekte ne olduğu ve finansman oranlarının bir pozisyon mahvedebileceğine dair bağlam için, perpet gelecekler mekaniği pazarlama parlaklığı olmadan temelleri kapsar. Ve daha geniş prediction marketler kümesi hızlı hareket ediyor: Kalshi'nin Amerikan Güç Endeksi lansmanı geçen hafta ve Polymarketin Nasdaq özel pazarları önemli her iki gün bu dosyayı önceden ilan ediyor.

# What to Watch Next

Önümüzdeki ay boyunca takip etmeye değer dört sinyal:

1. İlk inkar. CFTC'nin ilk altcoini, hattı çizecektir. Eğer üst beş isim ise duvar uzun. Eğer sadece SHIB ise duvar semboliktir.
2. Finans oranı davranışı. Herhangi bir altcoin perpshore'de yaşarken, finansın deniz mekanlarından maddi olarak farklılık gösterdiğini izleyin. Convergence piyasanın bir tane olduğu anlamına gelir. Çeşitlilik, ABD perakendesinin vergi ödediği anlamına gelir.
3. Hyperliquid'in cevabı. Hiperliquid kendi non-US altcoin perp kataloğunu hızlandırırsa, bu şaşırtıcı değil. CFTC'nin dokunamayacağı topraklarda yarışıyor.
4. ETH ilk veya alfabetik. Kalshi'nin filing siparişi, mekanın aslında kazanmasını beklediği sinyal olabilir. Ajans bu düzeni mutlaka takip etmeyecektir.

Dadacoin açısı burada dar ama gerçek. BSC'de inşa edilen zincir türevleri ve diğer düşük-fee L1s, deniz perp modelini ithal etmeye çalışan iki döngüsü geçirdi. ABD düzenleyicisi, seçici olarak legitimis altcoin perps'in bu modeli öldürmediğini; onu iki katına çıkarır. Düzenlenen ABD'nin kuruluşu ele geçiriyor. on-chain tier, düzenleyicinin dokunmayacağı uzun kuyruğu yakalar. Her ikisi de büyüyebilir. Panda izlemeye devam ediyor.

Sayılar on iki diyor. CFTC bir seferde bir tane söylüyor. The arithmetic does the rest.