Solana'in TVL bugün 4.77B'de oturuyor. Bu paranın büyük bir payı tehlikeye atılıyor ya da kendilerini tehlikeye atıyor. JitoSOL, onun başlığı APY'den daha fazla iş yapıyor. Panda, yığın boyunca gelir akışlarını sayıyor ve matematik hala onu “sadece başka bir LST” olarak adlandırıyor.

# Jito MEV-LST uçucu nedir?

Jito, Solana'de bir kez iki şey yapar. **JitoSOL **, bir sıvı staking bu delege SOL'i bir curated validator setine yönlendirmek. Ayrıca, Jito-Solana müşteri, off-chain blok alanı açıklarını yakalayan ve ilerlemeleri ipuçları olarak yeniden dağıtır. Aynı geçerlitörler JitoSOL ayrıca MEV müşterisini çalıştırıyor. JitoSOL’un kazananları bu nedenle üç şeyi toplamaktadır: temel SOL enflasyon, MEV ipuçları ve tarihi JITO yönetim emisyonları.

Bu bir pazarlama iddia değil. DefiLlama'nın Jito protokolü sayfasına göre, Jito staking havuzu, TVL tarafından en büyük non-Ethereum sıvı staking ürünlerinden biridir. MEV tarafı tek bir panodan takip etmek daha zordur, ancak Jito Network public stack ipuçlarının rastgele bir şekilde delegemesini sağlar. İki nakit akış, bir token.

Bu mekanizma: geçerli biratör üzerinde üç gelir katmanı

Uçucu çalışır çünkü her katman bir sonraki güçlendirir. Jito-Solana çalışan bir validator MEV'yi yakalar; sahip olduğu daha fazla tehlike, elde ettiği daha fazla lider yuvaları, satabileceği daha zengin paketler. JitoSOL delegeleri bu geçerlitörlere, bu yüzden JitoSOL holders orantılı bir ipucu alır. DAO, JITO'nun ekosistem katılımcılarına, ödüllendirici entegrasyonlara ve döngüdeki sadakate odaklanmaya sorunlarını çözdü.

Mekanik olarak, yığın böyle görünüyor:

İlk iki katman gerçek nakit akışıdır. Üçüncü, tamamen farklı bir hayvan olan bir yönetişim token'in dillendirilmesidir. Bundling them under one APY numarası farkı gizler. Bu sunum pazarlama ve dürüst analiz için uygun.

# Neden Solana DeFi için bu mesele?

Sıvı staking, herhangi bir zincir DeFi yığınında yük taşıyan ilkeldir. JitoSOL, piyasaları ödünç almakta, Kamino tonlarının temel varlık ve Drift ve Jüpiter Perps üzerinde delta-neutral finansman stratejileri için bir bina bloğudur. JitoSOL'un verim varsayımı 100 temel puanla yanlışsa, tüm yığın reprices: döngü piyasalar sıkıştırılır, ödünç oranları atılır ve denizlerdeki sabit bir APY molaları ile yapılandırılır.

[DefiLlama'nın Solana zinciri panolarına göre] (https://defillama.com/chain/Solana), toplam Solana TVL 7 Haziran 2026'da 4.77B'de durdu. Jito'nun havuzundaki küçük bir reweight bile bu ekosistemde görünür sayıları hareket ediyor. Aynı model, Lido'nun wstETH'in sistemsel varlık beslemesi haline geldiği Ethereum'de oynadı. Solana şimdi aynı filmi yaşıyor, bir zincir bitti.

manşet APY fiyatı fiyat değildir

Risk olmadan bir defi-watch parça sadece shillware. İşte ciddi bir allocator aslında düz şartlarda düşünüyor.

Smart-job risk: JitoSOL bir hesap havuzu programıdır. Havuzda bir otobüs, doğrulayıcı müşteri veya ipucu dağıtım mekanizması bir anda tüm dengeye dokunuyor. Solana programları Ethereum eşdeğerlerinden daha küçük bir denetim yüzeyine sahiptir, ancak daha küçük sıfır değildir ve MEV boru hattı nispeten yeni bir saldırı yüzeyidir.

Validator konsantrasyon riski: Jito-Solana istemcisi Solana hissesinin baskın payıyla çalıştırılıyor. Müşteri çeşitliliği zaten Solana çapında bir endişedir. Müşteride kötü bir salıverme veya koordineli bir olay aynı anda hem üretim hem de ipucu akışını etkileyebilir, bu tam olarak bir portföy yöneticisinin istemediği korelasyondur.

Depeg risk: JitoSOL, Jüpiter ve Orca'da SOL'e karşı ticaret. Sıvı staking belirtici olayları sırasında peg'den sapmak, kitlesel unstake kuyrukları veya sıvılık küçük DEX'lerde geri çekilmek. Lido'nun stETH bunu Haziran 2022'de yaptı. Kurtarma sipariş edildi. Orta haftalar değildi.

Governance risk: JITO holders ücret, yeniden dağıtım parametreleri ve DAO treasury tahsis. Yönetim yakalama veya parametre değişikliği, pasif tehlikelerden uzak ve daha aktif katılımcılara doğru sessizce yükseltebilir. Curve'nin veCRV ölçüm savaşları uzun vadeli bir örnektir ve bu hala çalışıyor.

Sonraki dokuz gün için üç sinyal önemlidir. İlk olarak, JitoSOL'un toplam hisse senetleri SOL. Daha yüksek taşlamaya devam ederse, konsantrasyon endişeleri keskinleştirir ve müşteri daha geniş Solana geçerlileyici setinin ele alınması gereken tek bir başarısızlık noktası haline gelir. İkincisi, MEV ipucu hacmi. Solana DEX aktivite serinler veya hakemlik sıkıştırılırsa, uçlu yavaşlar ve başlık APY saf temel enflasyona doğru sürükler. Üçüncüsü, JITO emisyonları: Herhangi bir DAO, emisyonların piyasalanmış verimin ne kadarının aslında bir token hibe olduğunu ortaya koydu, tekrarlanan nakit akışı değil.

Daha geniş DeFi kümesi Dadacoin Blog başka yerlerde aynı kalıpları izler. EigenLayer'in slashing era tez aynı sorunun Ethereum-side aynası: ne kadar verim gerçek ve APY olarak giyinmek için bir token hibesi var.

JitoSOL kötü bir ürün değildir. anlaşılabilir nedenlerle hakim Solana LST ve MEV yeniden dağıtım gerçekten yenilikçi bir mühendisliktir. Buradaki şikayet dar: Tek bir APY numarası tren kullanıcılarının token emisyonları ile nakit akışını karıştırmak için üç katmanlı bir gelir yığını pazarlamak. Bu karışıklık her döngüde, her zincirde gözyaşlarıyla biter. Sayılar, uçan tekerlekin çalıştığını söylüyor. Panda bir kaş yaratır.