Bitcoin, yirmi dört saat içinde 4.33 kaybetti. Ether zar zor sinirlendi. Melancoins her zamanki orta döngüsü rotasyonunu yaptı, aynı avuç düşük kapsüllü koltuklar ısımap üzerinde takas etti. Oyun jetleri? Hiçbir şey yapmadılar. On sekiz ay boyunca hiçbir şey yapmadılar. Panda, oyun kategorisini alışkanlıktan kontrol etti. Yeşil haftalar ve kırmızılar aracılığıyla mükemmel gri kalan tek sektör oldu.
Bu parça bir tezdir. Talep basittir: AAA oyun üretim döngüleri kripto dikkat döngülerinden yaklaşık beş kat daha uzundur ve oyun 2021'de minted, onu unutmuş ve gelmemiş bir harita arasında yapısal olarak kapanmıştır. Verilere karşı iddia edilen makale testlerinin geri kalanı, bir karşıtlık yoluyla çalışır ve yanlış olabilecek çağrıları ortaya koyar.
# Web3 oyun token kat problem nedir?
Web3 oyun kategorisi 2024'ün sonlarında kriptoda en güvenilir sıkıcı sektör olmuştur. CoinGecko'nun oyun kategorisi sayfasına göre, oyun jetonlarının toplam pazarı 2021 zirvesinin altına uzun bir yol. Immutable's IMX, Ronin's RON, Echelon Prime's PRIME, Gala, ApeCoin ve Rebranded BEAM (eski Merit Circle's MC) tüm aynı mahallede yaşıyor. 2021 yükseklerinden% 80 ile% 95 arasında, sığ sipariş kitapları ile ve neredeyse hiç tür akışı olmayan.
Bu tek başına sorun değil. 2021 jetonlarının Plenty hala% 80 aşağı. Sorun, piyasanın geri kalanının yeniden fiyatlanmış ve oyun olmadığıdır. CoinGecko'nun küresel pazar verilerine göre, toplam kripto piyasası sermaye oranı 2 Haziran 2026'da BTC'nin 56.19% ve ETH'ye göre yüzde 9,64'te 2.48 trilyon dolar olarak gerçekleşti. 24 saat hacmi 119.97 milyar dolara geldi. Bu, 2024 ve orta-2026 arasındaki iki tam rotasyonu birleştiren bir pazardır. Oyun jetonları ne de absorbe etti.
BTC ETF akışları sayesinde. Solana memecoin ekonomisi sayesinde. L2 döngüsü ve kısa restaking dalgası ile. Pump.fun dönemi boyunca. Oyun jetleri her seferinde aynı grafiği çekti: düz, düşük hacim, hiçbir anlatı. Hatta açık katalizöre bile zarar vermediler. AAA Web3 oyunları aslında sevk edildi. Grafik yine de düz kaldı. Bu kat problemdir. Seviye değil, sessizlik.
The AAA zaman tuzağı
Yanlış eşleştirme mekaniktir. Bir AAA stüdyosu, beş ila yedi yıl arasında parlatılmış bir başlık taşımak için alır. Bir kripto dikkat döngüsü on iki ila on sekiz ay sürmektedir. 2021 ve 2022'de "Web3-native AAA oyunları" finanse edilen jetonlar artık 2025, 2026 ve 2027'de stüdyo üretim kilometrelerine geliyor. 4K'da yapılan oyunlara göre, onları finanse eden döngü, üç rotasyon ölü ve holders, bu haftaki başlangıçpad'in çığlık attığı her şeye dönüştü.
Off The Grid en temiz durumdur. Gunzilla Games savaş kraliyet 8 Ekim'de Avalanche'de başlatıldı, yaklaşık üç yıl sonra 2024. Decrypt'in kapsamı lansmanı ve tokenleşmiş ekonomi tasarımını doğruladı. Ürün gerçekten iyi. GUN token, başlangıçta pencereye neredeyse hiçbir şey yapmadı ve o zamandan beri daha düşük sürüklendi. Star Atlas, Solana hala 2026'da, orijinal beyaz kağıttan dört yıl sonra, ATLAS ve POS ticaretleriyle 2021 seviyelerinin fraksiyonlarında. Illuvium'un Overworld salı programı 2024 ve 2025 yılları arasında defalarca kaybedildi. Neon Machine tarafından Shrapnel 2024'te erken erişime yol açtı. Bu fırlatmaların hiçbiri token grafiği herhangi bir şekilde taşıdı, bir kategori boğa işaret edebilirdi.
Model, AAA başlıklarını bir sonraki ton tepkilerine koyduğunuzda temiz bir şekilde okur:
| Game | Studio | Chain | başlangıç kilometre | Hediye tepki |
|---|---|---|---|---|---|
| Off The Grid | Gunzilla Games | Avalanche | Publicstart 8, 2024 | GUN düz başlatmaya başladı, daha düşüktü |
| Shrapnel | Neon Machine | Avalanche | Erken Erişim 2024 | SHRAP minimal sürekli tepki |
| Illuvium Overworld | Illuvium Laboratuvarları | Immutable | Tekrarlanan kaymalar 2024'e 2025 | ILV her bir kaymayla değişmedi |
| Star Atlas | ATMTA | Solana | Hala 2026 | ATLAS ve POS yapısal olarak düşük |
| Ronin ekosistemi | Sky Mavis | Ronin | Sürekli 2024 ila 2026 | RON aralıkları kohort ile
Masa ne diyor, grafik onaylar. Gerçek bir başlatmaya olan token reaksiyon, gecikmiş bir başlata token reaksiyonundan ayırt edilebilir hale geldi. Bu bir katalizör bekleyen bir pazar değil. Bu, zaten sıfırdaki katalizörü fiyatlandırdı, oyun bile kurulduktan önce.
İlkin altında ikinci bir zamanlama boşluğu var. AAA stüdyoları 2021'in üretimine yükseltmesi gerekiyordu ve 2021'deki rasyonel oyun 2024 ila 2026 pencere boyunca kilidini açacak olan uçurumları tasarlamaktı. Bu tam olarak bu jetonların ikincil tedarike çarptığında. Stüdyolar, mühendisi oldukları fonları alır. Pazarlar yapmadıkları dili alır. Baktığın grafik çoğunlukla tedarik toplantısının yorgun talebinin bir grafiğidir.
# Why thestartpads won the slot, miss the studiopads won the slot, miss the studiopads won the slot.
AAA oyun jetonları düzeken, onları tamamen farklı bir oyuna dönüştürmüş olan dikkat ekonomisi. Pump.fun ve daha geniş memecoin başlatpad kompleksi 2024 ve 2025'i her dakika yeni bir fırlatma yılı haline getirdi. Perakende kripto kullanıcısı kumarlanmış spekülasyonlarla ilgilenmeyi bırakmadı. Kullanıcı beş yıllık yol haritasıyla ilgilenmeyi bıraktı.
memecoin ekonomisi ve oyun token ekonomisi aradıklarından daha fazla örtüşüyor. Bunu ayrıntılı olarak ele aldık oyunlar ve mecoins yakınlık notu. Yakınlık talep tarafında gerçek: Her ikisi de sadece ürünün meşgul olduğu dikkat varlıklarıdır. Farklılık tedarik tarafındadır. Melancoins bir token ve bir Telegram kanalı. AAA oyunları bir token, sonra on Discord mevsimleri, sonra kapalı bir beta, sonra açık bir beta, sonra gecikmiş bir fırlatma, sonra bir sunucu istikrar yama, sonra bir denge güncellemesi, sonra bir sezon geçiyor. Açık beta geldiğinde, başlatpad zaten dört trilyon dolarlık bir akıştan döngüsüne girdi.
Sermaye dağılımı aynı mantığı takip etti. haftalık olarak dönen bir tüccar, altı yıllık bir tokena dikkat çekmeyecektir. Solana başlangıçtapad dikkatini yakaladı. BSC PancakeSwap aracılığıyla gelir topluyordu. DefiLlama'nın BSC paneli, BSC TVL 2 Haziran'da 5,56 milyar dolar değerinde durdu. Bu en azından hareket eden bir sayıdır. Oyun kümesi hareket eden bir sayı bile üretmedi.
Satpads slot kazandı. Stüdyolar inşa edildi. Köprüler arasında yakalandı, ne yaptı.
Objections: aslında gönderilen oyunlar hakkında ne?
Dürüst itiraz: bazı AAA Web3 oyunları başlatıldı ve bazıları kendi koşullarını başardı. Off The Grid, Avalanche'de anlamlı eş zamanlı kullanıcılara çarptı. Ronin, Axie Infinity ve daha geniş Sky Mavis ekosisteminin etrafında aktif bir oyuncu tabanını korudu. Immutable's zkEVM gerçek indirmelerle çalışan başlıklara ev sahipliği yapmaktadır. Tez hiçbir şeyin işe yaramadığını olamaz.
Bu itirazın keskin versiyonu daha ilginçtir: Jetonlar oyunlardan ayrılmış olabilir, çünkü oyunlar jetonlardan uzaklaşmaya başladı. Off The Grid, oyun ekonomisinde mükemmel bir normal çalışır. Oyuncular oynarlar. Oyuncular harcarlar. Token döngünün yanında oturur, içeride değil. Bu model genelleşirse, "AAA Web3 oyunu başlatıldı" bir token katalizör olarak durur ve Steam tarzı bir platform etkinliği haline gelir. Stüdyo kullanıcıyı alır. Token sahibi özellikle hiçbir şey yapmaz. Bu, tüm düz kohortunu her şeyde yapısal bir zemin tartışmasına gerek kalmadan açıklayacaktır. Token sadece ürün için yük taşımayı bıraktı. Tüm 2021 tez sessizce bir obituary olmadan çöktü.
Ayrıca bir piyasa mikroyapı itirazı var. Oyun jetonları küçük ücretsiz yüzler, zayıf pazar yapıcılar ve sınırlı merkezi değişim derinliğine sahiptir. Bir türet almamış olan bir kategori, anlatı yürüyüşleri üreten dalgalanmaları almaz. Bir yarı-dozen düşük-float oyun jetonlarını öldürmek, kimsenin ticaret yapmak istediği bir küme üretmiyor. BNB $678.83 ile ZQ0029 QZ'nin DeFi TVL'de 5,56 milyar dolar en azından herhangi bir zincir üretebiliyor. CoinGecko'nun BNB sayfasına göre, BNB'nin kendisi de oyun kategorisinin hiçbir şey yapmadığı 24 saat içinde 3.84'ü düşürdü. Risk-off tüm kaseti sildi. Oyun bir satma nezaketini bile almamıştı.
Karşılamalar tezi geçersiz kılmaz. Onu keskinleştiriyorlar. Ya belirteçler ürünlerden veya ürünlerden ayrılırlar. Her iki sonuç da 2021'de bu minted için ayık. Panda ya okumada bir kaş yaratır.
# Q4 2026 ile neler izlemek için
Tez için üç tarih testi.
İlk test, 30 Eylül 2026 tarafından, şu anda ilk elli'de piyasa sermayesinin 2024 yüksekliğini yeniden test etmesi gerekir. Eğer bu tutarsa, kohort yapısal olarak kapanıyor ve zemin kat. Bir token tekrar test ederse, tuzak tezin revizyona ihtiyacı vardır ve yavaş-rotasyon hipotezi ciddi düşünceler için masaya geri döner.
İkinci test, 31 Aralık 2026 tarafından, en az bir AAA Web3 geniş basın kapsamı olan bir oyun tam lansmanı için gemi olmalıdır. Star Atlas'ın daha geniş serbest bırakılması penceresi, Illuvium'un Overworld kilometresi ve birkaç Immutable zkEVM başlığı, bu pencereyi halk yollarına göre sıralıyor. Temiz, iyi dolu bir başlangıç, otuz gün içinde ölçülebilir on-chain token ralli üretmez ve kategorinin bir platform işi olarak fiyatlanması gerekir, bir token iş değil.
Üçüncü test, Q1 2027 aracılığıyla, token programları kilidini izleyin. 2021 vesting uçurumları birkaç büyük sorun için erken 2027'ye yuvarlar. Bir token son 24 aylık bir dillendirme dalgası ve daha sonra stabilleşirse, geç-2027 ile 2028 re-rasyon durumu ilk ilkelerde yanlış olur: Ürün canlısı, geri dönmek için ücretsiz. Fiyat herhangi bir absorpsiyon olmadan kilidi tutarsa, kohort yapısal olarak teklifsizdir ve tek soru son marjinal sahibinin verdiği fiyattır.
Bu kohortu ilk başta üretilen temel mekanikler için, GameFi açıklayıcı ve [gaming küme pillar sayfası] (/blog/topic/gaming) ilk başta nasıl oyuna dayalı ekonomilerin çalışması gerektiğini kapsar. Onları 2024'ten bu yana fiyat grafiğine bir sonraki okumak kendi eğitim türüdür.
Dadacoin aynı mahallede, Zentrix, inşa ettiğimiz AI oyun yaratma platformu. Oyun token verilerinden gelen dürüst okuma, tek bir AAA süresine bir tokenin inşaatla dolu olmasıdır. Platform kullanımı, bir token parçaları büyük bir gecikmiş bahis yerine sürekli küçük oyunların akışına eriştiğinde, AAA tuzağına yapısal olarak daha az maruz kalmaktadır. Bu bir fiyat çağrısı değil. Bir kategorinin neden uykuya daldığını ve uyanması için ne değiştirmeniz gerektiğinin bir okumasıdır. Panda izliyor. Sekiz ay düz uzun zamandır. Grafik, grafiktir.
