EigenLayer 2024'ün en yüksek restaking hikayesiydi.-2026 ortalarında, gürültü incelendi ve makbuzlar nedeniyle. Slashing yaşıyor, AVS'ler kiraladıkları güvenlik için bütçeye sahip ve EIGEN token hala çok yıllık bir açık programla çalışıyor. Panda tez ve kaset ilginç arasındaki boşluğu bulur.

ETH kendi 4 Haziran 2026'da 1.79K'da ticaret yapıyor, [ CoinGecko'ya göre] (https://www.coingecko.com/en/coins/ethereum), tüm piyasadaki% 24h düşüşle. İnşaat tarafından, Ethereum güven katmanında kaldıraçlı bir bahis. ETH wheezes ne zaman, EIGEN wheezes daha zor. Bu aşağı akışın fiyatıdır.

# EigenLayer aslında 2026'da ne yapıyor?

EigenLayer, hamrs noktasının zaten ekstra hizmetlerde aldığı protokoldür, Actively Validated Services veya AVSs olarak adlandırılır. Bu AVSs (data kullanılabilir tabakalar, ya daacle ağlar, köprüler, MEV infra, ZK kanıtlayıcılar) ücretleri artı AVS-native jetler öder. The mechanic in the restaking veri katmanı açıkladı ambarı istiyorsanız.

İki şey 2025 yılında manşetlerin oynadığını değiştirdi. İlk olarak, uzun bir test aşamasından sonra, bu, operatör yanlış davranışçının şu anda ETH'e mal olduğu anlamına geliyordu. İkincisi, benzersiz kabul edilen model ve dual staking yaşamaya gitti, AVS'lerin, yönetsel ağırlık için kendi hoşgörüsüz ETH'ye ihtiyacı var. Sonuç, restaking'nin artık özgür bir seçenek olmadığı bir pazardır. It is a bütçeli line item with downside.

Resing, 4 Haziran 2026'da, DefiLlama'ya göre (https://defillama.com/chain/Ethereum). EigenLayer, bu sayıdaki daha büyük tek protokollerin biridir. EigenLayer'in restaked ETH ve net ETH ihraçı arasındaki oran önümüzdeki 12 ay boyunca izlemek için temeldir.

# Tokenomics: kilidini açıyor, tedarik, AVS sübvansiyon

EIGEN token 2024'ün sonlarında iki aşamada başladı, Eigen Laboratuvarları Blok aracılığıyla duyuruldu. İlk tedarik, planlı olarak 1.67 milyar EIGEN'de yatırımcılara ve takıma doğru eğimli bir topluluk tahsisi kuruldu ve erken restakers'a karşı yapılan bir topluluk tahsisi. Token ilk başta devredilemezdi, sonra 2024 Ekim'de transfer edilebilirliğe döndü, ki fiyat keşif saati aslında başladığında.

Her EIGEN sahibinin model olması gereken iki yapısal gerçek:

1. Investor ve takım kilidini açar. Tamamen yarısı tedarik, çok yıllık vesting bir programda içsellerle oturuyor. Cliffs ve lineer araziyi, yüzlerin serbest bırakılması için doğal alıcılara orantılı olmayan bir pazara dönüştürdü. Bu, her infra token dövüşleri yerçekimidir.
2. AVS sübvansiyonları ödüllendirir. Toplum tahsisinin anlamlı bir kısmı AVS operatörleri ve restakers'i ödemek için, AVS'lerin kendi jetonlarında ödediği her şeyden haberdardır. Bu sübvansiyon EIGEN ünitesi için gerçek talep, ancak aynı zamanda bir gecikmede de dilsellik. Protokol güvenlik pazarını çizmeye baskı yapıyor.

Inflation, başlık numarası değildir. Başlık numarası, geri kalan ETH veriminin %50'si, AVS-natif jetler tarafından hala bir piyasa fiyatı bulmaya çalışıyor. Bu pay çökerse, restaking verim onunla çöker. Panda bu oranı EIGEN mumundan daha fazla izliyor.

Daha derin bir bakış için, bir infra token’un kendisini döngüler aracılığıyla nasıl sürdürdüğüne, Chainlink (LINK) tez faydalı bir karşılaştırma vakasıdır. LINK monetizes oracles and CCIP mesajlaşması doğrudan. EIGEN, çoğu katılımcının hala geri döndüğünün bir güvenlik pazarı haline getiriyor.

# Rekabetçi pozisyon: Symbiyotik, Karak, Babylon

EigenLayer sadece restaking oyunu olmak için kullanılır. 2026'ya kadar dört ciddi mekandan biri, her biri farklı bir bahis yapıyor.

Babylon davası, tez-stress için en ilginç olanı. BTC staking yeni zincirler için güvenlik bütçesini yakalarsa, Babylon’un belgeleri uzun süredir tartışmıştır, o zaman EigenLayer için adreslenebilir bir pazarın bir kısmı sadece etrafta. EIGEN'nin savunması, Ethereum'nin ekonomik güvenlik havuzunun daha derin olduğunu ve EVM-native AVS'nin ETH-denominated güveni tercih ettiğini gösteriyor. Tanımlanabilir, sonsuz değil.

İkinci cephede, Symbiyotik ve Karak, EigenLayer'in zevk alması için kullandığı opsiyonelliği yedi. Restakers artık alışveriş yerleri. AVSs şimdi çok kaynak güvenliği. Pazar rekabetçidir, ekosistem için sağlıklı ve incumbent'in marjları için rahatsız. Diğer infra oyunlarının nasıl konumlandığını görmek için tam altcoin manzarasını [altcoins pillar sayfası) izleyebilirsiniz.

Önümüzdeki 12 ayda EIGEN mumundan daha fazla üç sinyal:

1. *AVS gelirleri EIGEN olmayan varlıklarda ödedi. Gerçek ücretler, ETH veya stabilcoins'te, güvenlik pazarının sürdürülebilir bir fiyatta açık olduğu tek kanıtdır. Subsidy- finanse edilen verim saymıyor.
2. Resing TVL, Symbiyotik ve Karak ile paylaşıyor. EigenLayer restaked ETH'nin çoğunluğunu tutarsa, ağ etkisi tezi sağlamdır. Eğer% 50'nin altına düşerse, moat güverte iddia ettiğinden daha dar.
3. Slashing events. Her slashed operatörü gerçek dünya stres testidir. Kesmek için tasarlanmış bir sistemdeki Sıfır kesinti şüphelidir. Çok fazla dehşet verici korkular gericileri kapalı. Orta sağlıklıdır.

Burada da sessiz bir pazar hikayesi var. Toplam kripto market cap bugün 2.31T'dir, per CoinGecko'nun küresel görüşü, günde 367'den fazla. EIGEN gibi altyapı Jet-off bandında doğal bir anlatı alıcısı yoktur. Nakit akış kanıtına tekrar gelirler, 2026'nın teslim edilmesi gereken şey budur.

BSC veya diğer L1'lerde inşa edilen projeler için, EigenLayer modeli Ethereum'ye dağıtmamış olsanız bile faydalı bir referanstır. Güvenlik fiyatları olan bir pazar olduğu fikri, sabit değil, her yerde altyapı Jetonları ödenmek istiyor. [Dadacoin proje bağlamı] (/) ile anlatıya karşı faydalı düşünmek için benzer bir nedene dokunuyoruz.

Resing ücretsiz bir veri yığını olarak satıldı. Bütçeler, rekabet ve aslında işe yarayan bir ince düğme ile normal bir endüstriye dönüşüyor. Bu teknoloji için iyidir. Token için daha zor. Panda izliyor.