Aerodrome, Base'daki en büyük sipariş akışına sahiptir. AERO protokolü gibi ticaret sessizce 2024 yılında öldü. Panda sayıları iki kez kontrol etti. Hala grafikle aynı fikirde olmayı reddediyorlar.
# İçerik aslında ne diyor
Aerodrome, Base'de iki mekan işletiyor: orijinal ve (3,3) V1 AMM ve Terstream, konsantre sadakat sibling. AERO token ve ve veAERO yönetimi paylaşıyorlar, ancak boyut veya aktiviteyi paylaşmazlar.
DefiLlama'nın Aerodrome Terak sayfası, yoğun fiyatlı konaklama mekanı 14 Haziran'da TVL'de 162.54M'i gerçekleştirdi ve 7 gün içinde 3,68B'yi temizledi. Bu 222.55M tek bir 24 saat pencerede ticaret. DefiLlama'nın Aerodrome V1 sayfası eski AMM'yi 114.81M TVL'de ve haftalık hacminin inceleyicisini gösteriyor. Kombine, Aerodrome, 277M TVL tabanında günde 230M'den fazla hareket eder. Günlük ciro 0.8'in kuzeyine oturur, sermaye verimliliği çoğu DEXes sadece saha güvertelerinde iddia eder.
AERO memo almadı. CoinGecko'nun AERO sayfasına göre, token 13 Haziran'da 03618 $ kapalı. Bu, 2024 Aralık'ın altındaki 84,4'ün altındaki toplam 2,32'dir. Market cap, 693.4M'in tam bir dilli değerine karşı 344.5M'de oturuyor. Piyasa ve (3,3)’in ölümünde fiyatlandı, herkesin aslında yeri kapatdığını kontrol etmek için uğraşmadan. Kimse yapmadı. Tesis, token kanamayı tuttuğunda net bir hacim tuttu.
# # Nasıl ve (3,3) aslında mint verim?
Ve (3,3) tasarım, Curve'nin oy-scrow mantığı ve Solidly'nin emisyon programına ödünç verir, sonra üstteki bir rüşvet pazarı katmanlar. diagramların üzerine, mechanic bu şekilde çalışır. Kullanıcılar AERO'yu dört yıla kadar kilitler ve devredilemez bir oylama pozisyonu alırlar. Her hafta veAERO holders, hangi ticaret havuzlarının bir sonraki AERO emisyonunu aldığı oy verdi. Protokoller ve havuz operatörleri bu oyları yönlendirmek için rüşvet öderler. Seçilmiş havuzlarda sıvılık sağlayıcıları, AERO'yu ticaret ücretlerinin üst kısmında kazanır.
Seriler AERO'ya değer verdiğinde, ödediğinden daha fazla yönlendirdiler ve LP'lerin kabul ettikleri AERO'ya değer verdiği zaman. Her iki taraf da kırıldığında, motor tezgahları.
2026'da iki detay önemlidir. Terstream'in konsantre sıvılığı, aktif havuzların, ince TVL ile ticaret ücretlerinin çoğunu kazanmasına olanak sağlar, bu nedenle $ başına yapılan emisyon miktarı TVL'nin düşmesi kadar yüksektir. Ve veAERO holders, bir saç kesimi değil protokol gelirinin% 100'ünü yakalar. DefiLlama, holders gelirini yalnızca V1 tarafında 16.66M yıllık olarak düzenler. Terstream, 30 günlük ücretlerde 7.39M'u, yaklaşık 90M'ye yıllık olarak, anlamlı bir dilim veAERO'ye geri döndü. Bunların hiçbiri bir token kilidini veya temel bir elout gerektirir. Tesis toll toplamaktır.
Nakit akışı nereye gidiyor
Uçan rotalar iki döngüde değer. AERO emisyonları, ticaret akışına ev sahipliği yaparak elde eden LP'lere yol açıyor. Ticaret ücretleri ve rüşvetler bu havuzlara oy veren veAERO holders'ye geri döndü. Üç isim, rüşvetçi tarafta önemli: Velodrome mezunları Base, BlackRock-themed RWA havuzlarında yeniden inşa etti ve Aerodrome'nin kendi treasury satın alma oylarını mavi-çip çiftleri için satın aldı.
yakalama mekaniktir. AERO emisyonları çürüyor, ama yavaşça. Tedarikin tamamı 1.917B'ye karşı 952.5M'de oturuyor ve sert bir kap yok. 0,5 mcap-to-FDV oranı, zaten dolaşıma girenlere neredeyse eşit olan ne olduğunu yansıtıyor. VeAERO kiliters bu nedenle dillendirme için ücret büyümesi gerekir. 2026 verilerine göre, ücret büyümesi emisyonları yakından takip etti. Son olarak, rahatça aynı değildir.
Token grafiği bu gerginliği yansıtıyor. AERO, son 30 gün boyunca% 23,% 9,7'nin üzerinde, ve yine de farklı bir makro rejimde yayınlanan tüm zamanların% 84'ü. Piyasa artık çöküntü konusunda bahis değil. Ayrıca büyüme için ödeme yapmıyor.
Riskler Fiyatlandırmaya Değer
Dört canlı risk çıkartma fiyatlarını hak ediyor, ekleyici değil.
Akıllı sözleşme riski: Aerodrome, Solidly code lineage'ı devralır, birkaç kez denetler ve bir temel DEX isteyen her zincir tarafından ezilir. Terstream, konsantre bir-liquidity katmanı ekliyor, tarihsel olarak ince matematik böceklerine eğilimli bir kategori. Denetim izi [Aerodrome'nin dokümantasyonunda] (https://docs.aerodrome.finance/), ancak yüzey gerçek ve değer fiyattır.
Emisyon enflasyonu: tedarik konusunda sert bir kap ve toplam jetonların yaklaşık yarısı hala minted olacak, her çeyrekte maliyet artış gecikmeleri emisyonları dörtte bir veAERO kilitleyicidir. Sıkıntılı tez ilk olarak burada kırılır.
Tek zincir bağımlılığı: Aerodrome Base üzerinde yaşıyor. Base, Coinbase'de yaşıyor. Coinbase'in L2 stratejisindeki herhangi bir değişiklik, teşvik programları için herhangi bir kesinti, Optimizm'in Süperchain spesiyalitesine karşı anlamlı bir geçiş bir gecede moat değiştirir. Cross-chain genişleme iki yıldır tartışıldı ve sevk edilmedi.
Yönetim riski: veAERO konsantrasyonu gerçek. Bir avuç büyük kilitleyici her hafta yüzlerce milyon dolarlık emisyonu yönlendirdi. Sistem izinsizdir, simetrik değil ve rüşvet piyasaları oy kullanan herkesi ödüllendirir.
Üç sinyal panoda aittir. Terstream'in 7 günlük hacmi 3.68B'ye göre. Haziran üssü size aktif alanın hala ağırlığını çektiğini söyler. 2026'nın çoğu için 1.0'a yakın olan yıllık ücret oranına karşı emisyonlar size veAERO kilitleyicilerinin dilsel olarak açık olup olmadığını söyler. Ve rüşvet pazarının kendisi, AERO emisyon yönlendirmesi için ödenen USD rüşvetlerinde, uçucunun hala dönüşdüğü tek dürüst sinyaldir.
Dadacoin haritasının geri kalanı için metin. Aerodrome, bir anlatı olmadan hayatta kalan bir protokoldür, çünkü gerçek nakit yaratır. Aynı mantık, [Morpho ve Aave küratör ekonomisi] (/blog/morpho-aave-curator-economy) notu ile Curve'nin crvUSD LLAMMA soft-liquidation design bir araya geldi ve 247 DeFi protokolleri panda devrimini izledi. Daha geniş bir bağlamda, [DeFi sektör yığınları] (/blog/topic/defi) kümeyi izler. Sıkıntılı motorlar genellikle yüksek olanları sonlandırır. Aerodrome sıkıcı görünüyor. makbuz başka türlü söylüyor.
