Trois cent neuf pages. Elle est tombée après minuit. Deux jours plus tard. Le panda a déjà vu ce film.
Le Comité des banques du Sénat américain a publié le dernier texte de la Digital Asset Clarity Act de 2025 le 11 mai 2026, avant un supplément prévu le 14 mai. La Chambre a déjà adopté sa version le 17 juillet 2025, par 294 voix contre 134. Après dix mois de ralentissement de la procédure au Sénat, le projet de loi est de retour.
Qu'est-ce que la Loi sur la CLARITÉ, et que ferait-elle réellement?
La loi CLARITY a commencé à prendre forme en tant que résolution de la Chambre 3633 au 119e Congrès. Le texte intégral est [organisé sur Congress.gov] (https://www.congress.gov/bill/119th-congress/house-bill/3633/text). C'est la première tentative fédérale des États-Unis d'établir une ligne de travail entre la SEC et la CFTC sur les actifs numériques.
Dans son projet actuel de loi sur les banques du Sénat, le projet de loi définit deux grandes catégories. Les produits de base numériques, qui comprennent des actifs comme Bitcoin et Ethereum négociant sur les marchés au comptant, relèveraient de la compétence de la CFTC. Les titres numériques, c'est-à-dire les contrats d'investissement et les titres tokenisés, resteraient au sein de la SEC.
Le projet comprend également un mandat de réserve 1:1 pour les émetteurs de monnaie stable de paiement, exigeant des actifs liquides de haute qualité contre chaque jeton en circulation. Selon Couverture du Comité bancaire du Sénat de CoinDesk le 11 mai 2026, le texte pourrait également exempter Bitcoin et Ethereum de la législation sur les valeurs mobilières au moyen de dispositions liées aux produits négociés au comptant. Cela réglerait discrètement dix ans de mesures d'application de la SEC par voie législative, plutôt que par décision de justice.
Le marché a remarqué. Calmement. Selon les données mondiales de [CoinGecko] (https://www.coingecko.com/en/global-charts), la capitalisation totale du marché cryptographique s'élevait à 2,78 billions de dollars le 13 mai 2026, avec Bitcoin à 80 980 $ et Ethereum à 2 300 $. Ni le prix n'a rien fait de dramatique aux infos. C'est la nouvelle.
Pourquoi le projet de loi risque-t-il encore de mourir au Sénat?
Le balisage du 14 mai n'est pas un vote de passage. C'est l'étape de la procédure qui décide si le projet de loi quitte le comité pour un vote au Sénat complet. Par la suite, la version bancaire du Sénat doit être rapprochée d'un texte parallèle approuvé plus tôt par le Comité sénatorial de l'agriculture, qui a compétence sur le CFTC.
Puis vient le calcul le plus difficile : 60 votes oui au Sénat. Les démocrates ont indiqué qu'ils ne feront pas avancer le projet de loi sans une disposition de conflit d'intérêts, une référence aux préoccupations de longue date concernant les élus et leurs familles détenant ou émettant des jetons. Selon [Le bureau politique du bloc] (https://www.theblock.co/post/383241/crypto-regulation-2026-sec-ambitious-agenda-empowered-cftc), les négociations sur cette section sont toujours ouvertes à partir de cette semaine.
Une ébauche de 309 pages publiée après minuit, deux comités dont le territoire se chevauche et un seuil de 60 voix à la Chambre haute. Nous ne prédisons pas. Nous lisons le calendrier.
Qu'a dit le président Atkins à ce sujet ?
Le 8 mai 2026, le président de la SEC, Paul Atkins, a prononcé une allocution lors de l'Expo AI+ du Projet spécial d'études concurrentielles à Washington. La transcription officielle est [publiée sur sec.gov] (https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-remarks-scsp-ai-expo-050826). Dans ce discours, Atkins a appelé le Congrès à envoyer la loi CLARITY au bureau du président Trump.
Atkins a également reconnu que le cadre réglementaire existant, qui s'articule autour de courtiers, de négociants, d'échanges, d'agences de compensation et d'agents de transfert, ne s'adapte pas bien aux protocoles logiciels qui, selon lui, « exécutent un commerce, gèrent des garanties, assurent l'acheminement de la liquidité et règlent la transaction, le tout dans un système automatisé unifié, souvent en quelques secondes ».
Traduit du dialecte réglementaire : la présidente de la SEC dit publiquement que le règlement existant n'a pas les bonnes catégories. CLARITÉ les fournirait. L'incitation politique au sommet de l'agence est maintenant ouvertement alignée sur le passage.
La question de savoir si cela correspond à 60 sénateurs est différente. Le panda regarde. Le panda jute.
Comment cela se compare-t-il à l'UE et au MiCA?
Nous avons récemment couvert le côté européen. L'article sur [la date limite du 1er juillet 2026 de la MICA et les règles de la monnaie stable de la loi GENIUS] (/blog/2026-05-12-reg-mica-genius-twin-deadlines) a traversé deux cadres réglementaires qui débarquaient dix-sept jours d'intervalle en juillet. CLARITY ajoute une troisième étape à cette table, ainsi que le reste de notre [couverture crypto de régulation] (/blog/topic/regulation).
Cadre Juridiction Statut le 13 mai 2026 Date clé
C'est pas vrai.
UE (27 États membres) En vigueur depuis le 30 décembre 2024, le grand-père de l'ACSP prend fin le 1er juillet 2026.
GENIUS Act (Stablecoins) (US) Texte adopté le 18 juillet 2025
CLARITY Act (structure du marché) US (Senate Banking markup 14 mai 2026) Pas encore de loi
Lorsque le MiCA est un règlement appliqué dans 27 États membres, CLARITY est un statut qui tente de tracer des lignes entre deux organismes américains, deux comités du Sénat et une décennie de jurisprudence accumulée par l'application. La destination sur papier est similaire: sites agréés, actifs classifiés, pièces d'écurie réservées. La route ne l'est pas. La vitesse encore moins.
Que regarder après
Trois points de contrôle à court terme, tous datés.
- Le 14 mai 2026 : vote de clôture du comité sénatorial des banques. Un non met fin au projet de loi pour ce Congrès.
- Juin à juillet 2026 : rapprochement des versions du Comité des banques et de l ' agriculture. Différentes catégories d'actifs numériques reçoivent un traitement différent dans les deux versions.
- Avant les vacances d'août : vote au Sénat en séance plénière exigeant 60 sénateurs. La clause de conflit d'intérêts est la disposition de négociation.
Pour les projets sur l'écosystème BSC et tout jeton qui serait classé comme marchandise numérique dans le projet de loi, CLARITY remplacerait dix ans d'incertitude d'application par une règle écrite. Le Sénat est l'endroit où cela devient réel ou non.
Dadacoin opère sur BSC, en dehors de la juridiction des titres américains par défaut. Nous regardons le calendrier américain parce que le reste du marché le fait, et parce que le prix dans les chaînes que nous touchons est fixé par des lieux qui siègent sous cette juridiction. Spoiler: sur l'avoir vu venir.
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