Memecoin-Trader hörten auf, Uniswap vor einer Weile zu öffnen. Sie öffnen stattdessen Telegram. Die Panda bemerkte diese sechs Monate zurück und nahm an, es sei eine Phase. Sechs Monate später ist die Phase die Struktur.
Die These dieses Stückes ist einfach. Im Jahr 2026 ist die dominante Retail-Schnittstelle für den memecoin-Handel ein Telegram Bot, nicht ein DEX Frontend. Die Ketten bekommen nicht den Kredit. Die DEX-Token erfassen den Wert nicht. Eine dünne Umhüllungsschicht (Bonkbot, Maestro, BANANA, Photon, BullX, Trojan) sitzt zwischen dem Benutzer und der on-chain Siedlung, und es hat eine Kategorie gegessen, die DeFi angenommen, dass es besaß. Der Rest dieses Artikels testet, dass der Anspruch auf Daten, läuft das Gegengehäuse und stempelt drei datierte Vorhersagen an der Wand.
Was ist ein Telegram Trading Bot?
Ein Telegram Trading-Bot ist ein Telegram-Konto, das ein custodiales oder semi-kustodial wallet für Sie hält und Sie Handel Token durch Senden von Befehlen in Chat. Sie geben /buy <contract address> 0.5 und eine Transaktion begleichen on-chain. Keine Browser-Erweiterung. Keine Saatphrase, um auf eine klebrige Note zu kopieren. Kein DEX Frontend, das neun Sekunden dauert, um auf einem Telefon über 4G zu laden. Die Bot Zeichen, Broadcasts, eine Gebühr, und antwortet mit Ihrer Füllung.
Bonkbot, am Solana Ende 2023 gestartet, war die kanonische Version. Maestro brachte das gleiche Modell zu Ethereum und BSC. Banana Gun (Token: BANANA) fügte eine Tokenschicht zur Gebührenaufnahme hinzu, die ihm einen TradFi-Stil-Cap-Tisch auf einem Einzelhandels-Bot-Geschäft. Photon und BullX nahmen den Web2 Pfad und blieben tokenless, Aufladung durch Transaktion. Trojan und Sol-Trading-Bot rundeten die Solana Seite. Laut The Block's Forschungsbereich auf DEX-Märkten ist die Wrapper-Layer-Gebühr jetzt eine verfolgte Kategorie neben Spot DEXes und perp DEXes, die von selbst ein Sagen ist.
Die Wirtschaft ist einfach. Der Bot berechnet zwischen 0,75 % und 1,5 % pro Handel, manchmal höher für Schnipes. Diese Gebühr steht auf der Spitze der zugrunde liegenden DEX Gebühren. Benutzer zahlen doppelt, gerne, weil der Bot-Job ist nicht Preis. Der Job des Bot ist Ausführung Geschwindigkeit und eine UI, die Sie bereits zwanzig Mal am Tag auf Ihrem Telefon geöffnet haben.
The Volume Wedge: Eine Ebene, die niemand auf Zweck errichtet
Laut CoinGeckos globalen Marktdaten lag die gesamte Kryptomarktkapitalisierung am 13. Juni 2026 bei $2.27 Billionen, mit 24-Stunden-Volumen von $65,44 Milliarden. Bitcoin Dominanz landete bei 56,44%. Das Retail-Band ist lebendig, die Altrotation ist schoppig, und memecoin Volumen auf Solana, Base und BSC weiterhin jeden Tag drucken. Die interessante Frage ist, wo diese Volumenrouten.
Public Dashboards auf Dexscreener's Solana paar view machen diese Uhr in naher Echtzeit. Ein aussagekräftiger Anteil des Neupaarvolumens an Solana DEXes (Raydium, Meteora, Orca) wird Bot-originiert. Die Transaktionen trafen die AMMs als gewöhnliche Swaps. Der Benutzer berührte nie das AMM Frontend. Das DEX sammelt die Swapgebühr. Der Bot sammelt die Umschlaggebühr. Die Kette verarbeitet die Transaktion. Der DEX-Token holders erfasst genau keine der Randmarge, die durch die Umhüllung erzeugt wird.
Sehen Sie sich das strukturelle Bild an. Die BSC-Wirtschaft von on-chain baut weiter: Die BSC-Kette von DefiLlama zeigt TVL auf 5,24 Milliarden US-Dollar am 13. Juni 2026, um 3,87% über ein siebentägiges Fenster. Solana's Kette TVL druckt auf 4,72 Milliarden Dollar. Ethereum verankert den Tisch immer noch auf $37,83 Milliarden. Die BNB selbst handelt mit einem market cap von 81,50 Milliarden US-Dollar pro CoinGeckos BNB-Seite um 0,25% in 24 Stunden. Die Ketten funktionieren. Die Kettenmarken sind ruhig. Die DEX-Governance-Token (UNI, JUP, CAKE) sind deutlich ruhiger als die Aktivität vorschlagen würde. Eine Wrapperschicht, die die Gebührenoberfläche absorbiert, erklärt einige dieser ruhigen besser als "der Zyklus ist nur langsam."
Das ist die Schicht, die niemand auf Zweck gebaut hat. Kein Protokoll, um Uniswap zu deaktivieren. Banana Gun und Maestro starteten als Hilfsmittel für eine Nische der memecoin Scharfschützen. Die Einzelhandelsflut kam später an und entschied, dass "Ich öffne Telegram ohnehin zwanzigmal am Tag" ein stärkeres Produktmoat war als "Uniswap hat die tiefste Liquidität am Ethereum." Die Zahlen sagen ja. Die Panda hebt eine Augenbraue auf.
Warum haben Telegram Bots den Browser DEX geschlagen?
Vier Gründe, in abnehmender Reihenfolge von Bedeutung.
** Verteilung ist das wallet* Telegramm hat im Jahr 2025 etwa eine Milliarde monatlich aktive Nutzer gekreuzt und klettert noch. Ein Händler, der bereits Telegram offen hat, muss nicht alles installieren, um mit Maestro oder BANANA zu starten. Die Reibung von "ein wallet erstellen, finanzieren, installieren MetaMask, lernen Sie den gas Dropdown" verschwindet. Der Bot mints das wallet auf erste Nachricht. Für Onboarding-sensitive Ströme (memecoin Schniping ist der am Onboarding-sensitive Fluss im Kryptohandel), ist dies entscheidend. Laut CoinDesks Marktsegmentabdeckung von Solana Retail Flow wurde das Messaging-layer-as-fintech-Muster seit Jahren auf der Makroseite eingeschätzt. Memecoin-Handel ist nur die am meisten Einzelhandelsformen.
Geschwindigkeit und Routing des Benutzers sieht nicht. Photon und Bonkbot-Route über mehrere Solana DEXes und priorisieren die schnelle Einbindung durch gekippte Prioritätsgebühren. Für einen Schnipe (der Händler will den ersten Block nach einem Pool öffnet), ist der Unterschied zwischen einem Bot-Route-Handel und einem Benutzer-getriebenen Jupiter-Handel in zehn Millisekunden messbar. Memecoin Schniping ist ein Millisekunden-Spiel. Die Bots liefern dafür Infrastruktur. Browser DEX front-ends ship allgemeine Benutzererfahrung.
Copy-Trading und Signale sind erstklassige Features. Maestro und BullX lassen Benutzer die erfolgreiche wallet-Handel automatisch kopieren. Der Benutzer folgt einer wallet-Adresse; der Bot führt die gleichen Trades mit einer konfigurierbaren Zuordnung aus. Dies kollabiert "alpha-Erkennung" und "Ausführung" in den gleichen Chat-Thread. Kein DEX Frontend hat dies mit der gleichen Ergonomie ausgeliefert.
** Anti- Teppich und Anti-Honeypot-Scoring im Chat versandt.** Bots überprüfen Token-Kontrakte für gemeinsame Teppichmuster (versteckte Minting-Funktionen, Blacklist-Funktionen, blockierte verkaufte) bevor der Händler einen Kauf bestätigt. Der Check kehrt in Sekunden zurück, im Chat. Benutzer erhalten einen rauen Teppich Punkt neben der Buy-Taste. Uniswap's Frontend macht das nicht natives. Die Bots kommodifizierten Sicherheitstheater. Theater oder nicht, es ändert sich, wer auf Kaufen klicken.
Der kombinierte Effekt ist eine Flow-Architektur, bei der das DEX plaudernd ist und der Bot das Produkt ist. Jede Wrapperschicht in der Rechengeschichte hat dies getan. Geldautomaten an Banken. Aggregatoren der Fluggesellschaften. Tür-zu-Tür-Zustellung apps an Restaurants. Der Klempner macht immer Geld. Die Marke des Klempners hört auf, die Marke zu sein, die der Kunde sieht.
Wo die Bot-Ebene bricht
Eine These ohne Gegenkoffer ist eine Vibe. Vier Gegenargumente sind von der Wahrscheinlichkeit des Schadens geordnet.
Krankheitsrisiko ist konzentriert und einzigartig. Telegram-Bots laufen in der Regel heiße Portemonnaies, die auf ein Telegram-Konto geschlüsselt sind. Wenn der Bot-Operator kompromittiert wird oder einen Schlüssel dreht, oder einen wallet-Drain (die Kategorie hat mehrere), ein nicht-trivialer Anteil der Benutzer des Bots auf Null Balancen aufwachen. Das ist passiert. Banana Gun hatte 2024 einen Abflussvorfall. Bonkbot hatte Austrittspausen. Jedes Ereignis zieht einige Benutzer zurück in Richtung selbst-kustodial Brieftaschen. Ein großes genug Ereignis setzt die Kategorie zurück. Der Zähler zum Zähler: die bisher zurückgesetzten Rückstellungen haben nicht gehalten. Die neuen Benutzer ersetzten innerhalb von Wochen churned. Das sagt Ihnen, dass die Nachfragefläche größer ist als die Kohorte, die von einem Vorfall erschreckt wird.
Die meisten Bots haben keinen Token und keinen Upside für Händler Photon, BullX und Bonkbot stellen keine Token aus. Sie berechnen Gebühren und die Gebühren fließen an die Betreiber. Für einen Trader, der "die Schicht, die das memecoin-Volumen erfasst, belichtet werden will", ist die investierbare Oberfläche dünn (BANANA und ein paar kleinere Drehmarken). Vergleichen Sie mit DEX Governance-Token, die zumindest theoretisch Protokollwert erfassen. Dies argumentiert, dass die Marktsichtbarkeit der Bot-Schicht klein bleibt, auch wenn ihr Volumenanteil groß wird.
DEX Frontends sind versandfertig. Uniswap mobile App, Jupiter's Solana-native Frontend, und Phantom's Swap Tab haben alle die UX Lücke verengt. Wenn ein selbst-kustodial mobiles wallet ein schnelles genug Swap-Erlebnis versendet, schrumpft das "Telegram meine Kontakte bereits"-Vorteil. Phantoms Swap ist bereits sinnvoll schnell auf Solana. Die nächsten zwölf Monate von mobile-wallet UX ist die glaubwürdigste Bedrohung für die Bot-Schicht.
Regulation ist der langsamste Zähler und möglicherweise der schwerste. Telegram Bots sind wohl Geld-Services. Betreiber halten Benutzerfonds, Routenhandel und Gebühren. Entscheidet eine US- oder EU-Agentur dies für eine bestehende regulatorische Schiene (FinCEN, MiCA, je nach Zuständigkeit), so steht die Bot-Schicht einem Compliance-Schatz, den sie nicht mit dem aktuellen Take-Rate absorbieren kann. Die Wahrscheinlichkeit ist nicht trivial. Die Timeline ist langsam. Crypto Regulierung ist immer.
Netz der vier Zähler, die These überlebt aber verliert Präzision. Bot Schichtanteil wächst. Geschickliche Vorfälle bestreiten es periodisch. Token-Seitenerfassung bleibt schmal. Mobiler DEX UX isst bis 2027 etwas von der Kante. Regulation looms, aber selten kommt auf der Zeitlinie Analysten vorher.
Mit Q4 2026: Drei veraltete Anrufe
Drei Anrufe. Jeder ist an einem angegebenen Datum verfälscht.
Kall 1: Bis zum 31. Dezember 2026 hält Solana memecoin-Paarvolumen über Telegram Bots über 35 % des gesamten memecoin-Paars on-chain Volumen. Verfolgen Sie über on-chain Analytik Dashboards, die bekannte Bot Wallets kennzeichnen. Das ist der strukturelle Anruf. Wenn Bot-Share unter 25% zusammenbricht, ist die These falsch und DEX Frontends gewann den mobilen Krieg schneller als erwartet.
Call 2: Mindestens ein Telegram-Bot wird bis 30. September 2026 ein Derivat auf einem Solana oder BSC perp DEX auflisten. Die kostenaufwendigen Modellkarten zu einem realen Umsatzstrom und perp DEXes lieben bot-korrelierte Grundlagen. Wenn keine Derivatelisten bis dahin, bleibt die Kategorie eine Neugier. Wenn zwei Listen, wird die Schicht institutionalisiert.
Call 3: Bis 31. Dezember 2026 wird mindestens ein großes selbst-kustodial mobiles wallet eine auf einer vorhandenen Messaging-Oberfläche aufgebaute Chat-Style-Handelsschnittstelle liefern. Phantom, Trust oder Coinbase Wallet sind die glaubwürdigen Kandidaten. Das Signal: Wenn die Portemonnaies den Bot UX nach innen kopieren, hat die Umhüllungsschicht ihre UX effektiv auf die kettenseitige Seite gedrückt. Wenn niemand es versendet, hält die Bot-Schicht den Moat durch das Ende des Jahres.
Der BSC Winkel verbindet das breitere Bild. Der jüngste on-chain-Druck der BNB-Kette, der in unsere Aufschlüsselung des BSC TVL-Sprungsmechanismus durchläuft, durchläuft das Volumen des DEX und subventionierte Liquidität. Das Wrapper-Schicht-Muster überträgt sauber. Maestro und ein paar kleinere BSC-Native Bots Route eine aussagekräftige Scheibe BSC memecoin Volumen, die Aster, PancakeSwap, und die anderen unter der Haube ausführen. Das gleiche Muster, verschiedene Kette, verschiedene dominante Bot. Eine Kette wie BSC, bei der die Transaktionskosten auf den Lorentz- und Maxwell-Upgrades bereits um etwa 98% gefallen sind, ist ein einzigartig gutes Substrat für eine Umschlingungsschicht, da die pro-trade Gebührenfläche für den Bot enorm ist als Prozentsatz der Gesamtstaukosten. Die 1% des Bots fühlen sich strukturell, wenn die Kette selbst Fraktionen von einem Cent aufladen.
Für Projekte, die ein Dienstprogramm rund um den memecoin-Handel aufbauen, ist die Implikation einfach. Nehmen Sie an, dass der Benutzer über einen Bot, nicht einen Browser eingibt. Für den breiteren Cluster-Kontext lesen Sie den Memecoins-Thema-Hub und unsere breitere Dissertation über memecoin-Kultur ohne Nebensaison. Die Infrastrukturfrage folgt dem kulturellen. Die Kultur geschieht im Chat. Die Infrastruktur sollte sie dort treffen.
Die Panda beobachtet weiter. Die Ketten halten Druckvolumen. Die DEX-Token unterziehen die Aktivität. Und irgendwo auf Telegram, ein weiteres wallet, das heute Morgen nicht existierte, schnipte nur ein Solana-Token, dessen Diagramm entweder irrelevant oder außergewöhnlich von morgen sein wird. Die Wickelschicht ist die Antwort auf eine Frage, die DeFi nicht gestellt hat.
