Am 15. Mai 2026 startete Bitwises Spot Hyperliquid ETF mit dem Handel an NYSE Arca unter dem Ticker BHYP. Es ist die zweite HYPE-Wrapper, um an einem US-Austausch in einer Woche zu landen. Die Panda Uhren Wall Street entdecken perp DEXes, sechs Monate nach dem Rest von Krypto aufhören zu kümmern.
Was ist der BHYP ETF?
BHYP gibt Investoren regulierte Spotexposition gegenüber HYPE, dem nativen Token der Hyperliquid Perpetuals DEX. Bitwise reichte die ursprüngliche S-1 im September 2025 ein und wurde der erste Asset Manager, der US-Zulassung für ein Hyperliquid-Produkt suchte. Laut CryptoBriefing's Launch Report berechnet der Fonds eine Gebühr von 0,34% Sponsor, die für einen Monat auf die ersten $500 Millionen in Vermögenswerten verzichtet.
Custody wird von Anchorage Digital, einer föderal gecharterten Kryptobank, behandelt. Der Fonds umfasst auch eine staking-Komponente: ca. 85% der staking-Belohnungen fließen zurück zu Aktionären nach Gebühren. Das ist ungewöhnlich. Die meisten US-Spot-Crypto-ETFs können immer noch nicht auf dem Spiel stehen, weil die SEC sie nicht gesegnet hat, und die wenigen, die in der Regel einen größeren Schnitt der Ausbeute behalten können.
Der Start kam zwei Tage nach 21Shares debütierte seinen eigenen HYPE-Fonds auf Nasdaq unter THYP. Laut AMBCrypto verzeichnete THYP im ersten Tagesvolumen $1,8 Millionen und in Nettozuflüssen 1,2 Millionen $. Modest von Bitcoin ETF Standards, gesund für einen sechsten-Tier-Alkoin hatte niemand von zwei Jahren gehört.
23% Tag, in Zahlen
Der Token nahm die Nachrichten genau, wie Sie erwarten würden. Laut Cointelegraph's Preisdeckung stieg HYPE in 24 Stunden mehr als 23%, kurz berührte $47, sein höchstes Niveau seit Oktober 2025. CoinGecko-Daten setzen den Schlussdruck am 15. Mai auf $45.30, mit einem market cap von $11,53 Milliarden und 24-Stunden-Handelsvolumen von $828.88 Millionen.
Diese Bewegung geschah an einem Tag der Rest von Krypto blutete. CoinGeckos globales Dashboard zeigte insgesamt market cap bei $2.68T, hinunter 2.81% in 24 Stunden, mit Bitcoin ab 2,87% auf $78,060 und Ethereum hinunter 3,43 % auf $2,180. HYPE stieg um 23%, während der Index um fast 3% ging. Das ist keine zufällige Rotation. Das ist ein Strukturkatalysator.
Der Katalysatorstapel beinhaltete auch ein zweites Stück: Coinbase bestätigte, dass es der offizielle USDC Treasury-Deployer auf Hyperliquid wurde, der USDC als Hauptsicherungsanlage der Kette verankert. Und in Washington, [der Senat Banking Committee erweiterte das CLARITY Act am 14. Mai] (/blog/2026-05-13-reg-us-clarity-act-senate-vote), reduzierte die legale graue Zone, die seit 2022 über ewige DEXes schwebt.
Warum bekommt ein perp DEX eine Wall Street ETF?
Wegen Volumen. Hyperliquid ist jetzt der dominante dezentrale Perpetuals-Standort, der regelmäßig mehr Tagesvolumen als mehrere zentralisierte Börsen mit mittlerer Größe abdeckt. Der Stellplatz für Institutionen ist einfach: Sie erhalten die Belichtung mit der Plattform Gebühren-Engine, ohne eine selbst-kustodied wallet, ohne zu lernen, was eine Förderrate ist, und ohne zu erklären, Ihr Compliance Officer, warum Ihr Trading-Desk besitzt ein Zeichen, dessen Website eine Ziegen-Mascot.
Aber hier ist der Fang. Der Token holders, der tatsächlich das Netzwerk gebaut hat, die, die das ursprüngliche airdrop gezüchtet haben, nicht die 0,34% Sponsorengebühr erfassen. Bitwise. Die staking-Belohnungen, die an die Aktionäre weitergegeben werden, sind real, aber die Wrapper selbst extrahiert einen Tarif auf jeden institutionellen Dollar, der HYPE durch die regulierte Tür eintritt. Das ist der Preis der Legitimität. Die Panda hat diesen Handel bereits gesehen, mit Bitcoin in 2024, mit Ethereum in 2025, jetzt mit dem ersten Altkoin, das nicht eine Ebene 1 ist.
Es gibt auch ein cap-table Problem. Eine aussagekräftige Scheibe von HYPE wurde über airdrop an Benutzer verteilt. Die Wall Street ist jetzt bereit dafür. Diese beiden Kohorten werden schließlich nicht darüber abstimmen, wofür das Protokoll optimiert werden soll. Das tun sie immer.
Es lohnt sich, das Timing zu brechen. Bitwise eingereicht den ursprünglichen Prospekt im September 2025, pro Cointelegraph. Diese Verlobung landete, als HYPE in der Nähe von $9, gut vor dem aktuellen Zyklus und gut vor der ewigen Erzählung war eine Sache auf CNBC. Die achtmonatige Wartezeit zwischen Anmeldung und Auflistung ist die neue Normale für nicht-Bitcoin Spotfonds, und es sagt Ihnen, wie die Emittent Pipeline aussieht: Vorposition ruhig, warten auf das regulatorische Fenster, Schiff, wenn die Erzählung kommt. Die Erzählung kam diese Woche an.
Was ist der Nächste?
Drei Dinge, um die nächsten 30 Tage zu verfolgen.
AUM-Trajektorie von BHYP. Wenn es dem 21Shares THYP-Pfad von niedrigen Millionen am ersten Tag folgt, ist der zweite-Mover-Vorteil weniger als erwartet. Wenn es innerhalb eines Monats über 100M Dollar skaliert, wird die staking-inklusive Struktur die neue ETF-Basislinie und jeder Fondsemittent mit einer anstehenden Altcoin-Anmeldung den Prospekt neu schreibt.
HYPE gegen BTC Korrelation. Wenn HYPE die Entkopplung von dem breiteren Markt an Makro-Down-Tagen hält, bestätigen die ETF-Ströme den dominanten marginalen Käufer. Wenn es innerhalb von zwei Wochen wieder in Beta schnappt, wurde die Rallye bereits durch die Zeit der Glocke eingeschätzt.
Kupfer*. Achten Sie auf Spot-ETF-Vorschläge auf dYdX, GMX und andere Perpetuals-Token. Wenn zwei weitere Grundstücke vor Juli, die SEC wird ruhig eine ganze Token Kategorie ohne eine einzige Pressemitteilung normalisiert haben.
Für Dadacoin ist die Durchlesung schmal, aber nützlich. Wir sitzen auf BSC, nicht auf Hyperliquid, und unsere Roadmap zu Zentrix Dienstprogramm nie abhängig von der US ETF Genehmigung. Aber das Muster ist wichtig: regulierte Wrappers landen jetzt auf kleinere, narrativ angetriebene Token, nicht nur auf den beiden oberen. Für mehr Kontext, wie dies dem breiteren institutionellen Rollout passt, siehe Schwabs Spot BTC und ETH Start von der letzten Woche und unsere Regulationsclustersäule.
Der Markt wickelt sich weiter. Zwei dieser Woche, wahrscheinlich vier bis Juli. Spoiler: Wir sahen diesen hier.
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